朱共山

一、基本信息
性别：男
年龄：52
出生地：江苏阜宁
行业：太阳能芯片、发电厂
主要成就：保利协鑫
排名：第69名
净资产：

二、个人简历
保利协鑫能源主席兼首席执行官朱共山简介
朱共山，保利协鑫公司的执行董事、主席兼首席执行官。1958.2出生于籍贯江苏阜宁，朱共山1981年毕业于南京电力专业学校，主修电气自动化。2005年在菲律宾比利勤国立大学获得工商管理博士学位。自2006年7月起为保利协鑫执行董事，并为保利协鑫主席及策略发展委员会成员。朱共山为保利协鑫集团的创办人及公司主要股东。保利协鑫能源控股有限公司主席兼首席执行官现为中国电机工程学会热电专业委员。素有“电王”之称的朱共山拥有的资产除了江苏中能外，还包括若干个风电、太阳能发电以及热点项目。
朱共山为江苏省政协委员、中国电机工程学会热电专业委员会的副主任、香港江苏同乡会名誉会长、南京大学校董。朱共山于1981年毕业于南京电力专科学校，主修电气自动化。朱共山持有工商管理博士学位。
朱共山发迹于江苏，在太仓建立起第一家热电厂。之后在其战略盟友中国保利的鼎力支持下，于其人脉资源丰富的江苏、浙江两省入手，主攻垃圾发电、生物质等环保能源发电，手下电厂已不下20家。以民营资本的身份在华能、国电、华电、大唐、中电投这五大电力集团及申能、粤电、深能和皖能等地方军控制之外的狭小空间里腾挪，并以30亿人币的身价，位列《2008胡润能源富豪榜》第18位。之后朱共山又将业务拓展至煤炭开发、煤化工业务、与人合资生产风电设备，同时又在江苏徐州努力打造号称“亚洲最大”的多晶硅项目江苏中能光伏。
朱共山创业经历
在《2008胡润能源富豪榜》中，位列第18位的朱共山身价是30亿元，但2009年6月23日，他却宣布用260亿的天价全资收购江苏中能。
朱共山的大胆，源自他的大产业。他掌控的协鑫系，拥有近20家以垃圾发电、生物质能发电等为主的再生能源电厂，即使在华能、国电、华电、大唐、中电投这五大电力集团及申能、粤电、深能和皖能等地方军控制之下，也能在狭小的空间里腾挪。
朱共山人物事迹
一笔27亿港元撬动263.5亿港元的“蛇吞象”式交易，可能成为2009年中国资本市场最大的并购案。
2009年6月23日，市值仅仅27亿港元、在香港资本市场默默无名的保利协鑫（03800.HK）宣布，将以263.5亿港元（折合人民币232.3亿元），向大股东朱共山等收购太阳能多晶硅及硅片供应商江苏中能硅业科技发展有限公司（下称“江苏中能”）的全部股权。由此，江苏中能将成为国内纯硅料公司海外上市的第一例。透过这笔“以小博大”的收购，能源富豪朱共山的资本运作技巧再次震惊业界。
“左手倒右手”
这是一宗典型的关联交易。朱共山为保利协鑫第一大股东兼主席，而朱本人全资持有的“智悦控股”也是江苏中能的最主要卖家。资料显示，江苏中能的股权结构相当复杂，共涉及大大小小16家企业，据其中的股权结构推算，朱共山及其家族共持有股江苏中能66.3%的股份，为绝对控制人。
分析该交易可知：其一，保利协鑫将发行每股2.2港元、合计90.51亿股的新股（总计199亿港元）来换取江苏中能64%的股权（此次发行并非“增发”，而是换股行为）。通过这一动作，注册于开曼群岛的公司协鑫光伏的股东将成为保利协鑫的股东；其二，余下64.4亿港元将通过现金、发行有抵押票据及新股形式支付（折约2亿美元现金、3.5亿美元的有抵押票据及部分保利协鑫的新股）给智悦控股，即其全资持有者朱共山家族。若交易完成后，朱共山及其家族等关联人士对保利协鑫的持股比例将由原来的34.47%提升至56.17%。
该“蛇吞象”交易案立刻引来一片争议之声：朱共山是在巨资豪赌，还是江苏中能资金链出现问题，或者是朱共山借机套现？知情人士向时代周报记者透露，江苏中能并未如外界猜测的“遭遇资金瓶颈”，而朱共山也并非通过此次交易套现。“朱共山希望借此迅速打通太阳能产业链，尽快建立自己的光伏电站。”
1996年，朱共山与香港新海康航业投资有限公司共同投资成立太仓新海康协鑫热电有限公司。资料显示，保利集团的全资子公司“香港嵘高贸易有限公司”持有新海康航业投资有限公司65％的股份—这也是朱共山在维尔京群岛注册了协鑫集团后，在国内运作的第一个项目。但朱共山的起步并非一帆风顺，当年工程进行中，一度因为资金问题而被迫停工。
十多年来，在华能、国电、大唐等五大电力集团及申能、粤电、深能等地方军控制之外的狭小空间里不断腾挪，朱共山的保利协鑫掌控了18家高效能热电厂、1家垃圾焚烧发电厂和1家风力发电厂，并于2007年11月在香港上市。朱共山也被冠以“电王”称号，以30亿元的身家，位列《2008年胡润百富榜》第261位，能源富豪榜第18位。
2006年，坐拥20座电厂的朱共山也开始转战太阳能领域，并投资70多亿元创立了协鑫硅业（实体即江苏中能），目前多晶硅产能18000吨，而到2010年将达到27000吨，成为全球三大多晶硅厂商之一。
曲线海外上市
若非生不逢时，江苏中能早已被“电王”推向资本市场的前台。
2008年7月18日，美国证券监督管理委员会（SEC）已接受了“协鑫硅业”的171份文件。文件显示，协鑫硅业拟在当年8月登陆美国纽交所，发行最高为8.625亿美元的初始股，计划融资8.625亿美元。
然而，江苏中能未能赶上中国光伏企业赴美上市“最好时光”。2008年，随着美国道琼斯工业平均指数不断下挫，海外投资者对中国多晶硅概念开始“审美疲劳”，多晶硅产品价格也开始大幅跳水，金融危机的巨大冲击使江苏中能登陆日期一推再推，并最后导致上市未果。
冲刺纽交所失败之后，将江苏中能装入保利协鑫曲线海外上市，成为这位资本运作高手的不二选择。保利协鑫23日宣布将以263.5亿港元收购江苏中能100%股权，当天该公司股价升15.2%。
朱共山主要成绩
三、经典案例
协鑫(集团)控股有限公司经过十多年的开拓与发展，逐步成为以煤电运一体化、新能源硅材料产业链、新能源装备制造为主营业务的企业集团，并依托基础能源向相关多元化产业发展，致力于打造集新材料、新能源、资源型与现代服务业为一体的产业平台。协鑫集团充分利用国家的产业政策，以中国长三角经济发达地区为中心辐射珠三角和京津塘环渤海地区，积极向中国中西部地区发展，充分利用优越的地理位置，形成了合理的产业布局。
协鑫集团总部设在香港，分支机构遍布新加坡、越南、印尼等地。在中国大陆的业务分别在深圳、上海、徐州设立了中国区管理中心，并在北京、南京设有代表处。
协鑫集团以“提供优质的能源和服务，持续改善人类生活环境”为使命，秉承“把绿色能源带进生活”的理念，努力成为国际化能源产业的领跑者。
集团业务有环保能源、光伏电力及硅材料、风能设备以及其他相关业务。
1、环保能源
协鑫集团致力于环保和再生能源的开发与生产，经过十多年的创业和发展，已成为中国领先的大型综合高效环保能源企业，也是中国大型的外资热电营运企业之一。
协鑫集团旗下的保利协鑫能源控股有限公司，控股参股18家高效能热电厂、1家垃圾焚烧发电厂和1家风力发电厂，于2007年11月在香港联合交易所主板成功上市。此外，保利协鑫还托管运营协鑫集团7家电力企业。
上述企业按燃料可分为燃煤热电厂、燃气热电厂、资源综合利用（以煤、煤泥与煤矸石为燃料）热电厂、生物质热电厂、垃圾发电厂以及风力发电厂。这些电厂主要位于经济增长强劲、电力与蒸汽需求旺盛的江苏与浙江两地，并因其热电联产与节能减排而受到中国政府的倡导与鼓励，享有较高的上网电价、较高的利用小时、各种税收优惠以及独家蒸汽销售权。
协鑫集团在电力企业运营管理服务方面，已造就出一支经验丰富、业务精湛的复合型经营管理团队，探索出一条独特、高效的运营管理模式。协鑫集团在巩固国内电力市场的同时，积极开拓海外电力市场，先后在越南、印度尼西亚、巴基斯坦、土耳其等国家承接工程设计、建设管理项目。集团旗下有甲级资质的电力设计院和专业环境工程技术公司，拥有博士、硕士以上的高级人才超过百人，拥有各类专业技术人才上千人。公司积极开展科研攻关和新技术引进和消化，参与国家标准、行业标准的制定，全力塑造专业化电力建设和运营的优秀品牌！
2、光伏电力及硅材料
21世纪是太阳能世纪。协鑫集团同时将目光投向取之不尽、用之不竭的再生能源-太阳能，并于2006年3月创立协鑫光伏，向太阳能行业的公司提供多晶硅和硅片。多晶硅为太阳能和电子行业所使用的硅片的主要原材料。
2006年7月，协鑫光伏在徐州动工兴建了第一个多晶硅生产基地，用于生产太阳能级多晶硅，并于2007年9月生产出第一批多晶硅。2007年8月开始兴建徐州第二期工程，并于2008年7月开始商业生产。2007年12月，开始筹备兴建徐州第三期多晶硅生产基地。公司已开始规划于内蒙古的锡林浩特的多晶硅生产基地，并于2008年10月开始动工。协鑫光伏的多晶硅生产基地采用成熟的技术，利用改良过的西门子工艺生产多晶硅。选用西门子技术可以减低生产过程的风险，但公司同时也会不断把技术改良去减低生产成本，包括利用氯氢化把四氯化硅(多晶硅还原过程中所产生的副产品)回收再用来生产三氯氢硅，和建立内部生产三氯氢硅的设施。从徐州第二期开始，公司可以同时生产太阳能和电子级多晶硅。
协鑫光伏致力于提供更多高纯度高品质的多晶硅材料，而公司需要持续的技术发展来达到这个目标。因此，公司计划在研究和发展上大幅增加于管理和财政资源的投资。公司高级管理层团队负责领导研究和发展工作，并为产品和生产程序的发展订立策略性方向。公司在徐州已成立了一个研发中心，并正在研究于美国成立另一个研发中心。
协鑫光伏已与国际知名的光伏电池和模块制造商签订了长期的多晶硅和硅片的销售合同，与下游客户共享双赢局面。
协鑫光伏秉承将绿色能源带入生活的宗旨，不断创新探索，将建设中国一流、世界领先的多晶硅和硅片生产及研发基地，成为全球太阳能行业最大的多晶硅材料和硅片供应商之一。
3、风能设备
协鑫集团于2007年开始投资于风能装备市场，依托旗下的协鑫风能控股有限公司专业从事风机叶片的生产、销售及维修，致力于叶片的研究与开发设计，并提供与风场设计、建设和运营相关的咨询与技术服务。协鑫风能的主导产品是1.5MW、2MW及以上级别的风机叶片。
2007年12月，协鑫风能第一个风电叶片制造企业在江苏阜宁成立。2008年6月，锡林浩特工厂奠基。
协鑫风能在技术研发、生产运营管理、质量管理、供应链管理及市场销售等领域拥有一支经验丰富、能力卓越的核心团队，主要管理者与骨干员工均拥有5年以上的世界著名外资风电企业的工作经验，保证了协鑫风能在同行业的绝对人才优势。此外，在投融资、风险管理及政府关系等领域亦由经验丰富的专业人员管理，确保公司在市场化运作方面的核心竞争力。
4、相关产业
作为一个环保和再生能源的国际化企业，协鑫集团在专注经营主营业务的同时，亦关注和重视上下游产业链的一体化发展。在主营业务的带动下，一些资源节约型企业和现代服务业等相关产业也逐渐发展起来，形成了对主营业务的良好配套和积极支撑。
协鑫集团旗下的协鑫电力工程有限公司拥有国内火电建设甲级设计资质和220kV及以下变电站设计能力，具有丰富的电力工程项目建设管理经验，其电力工程项目的设计建设的能力与效率，在中国国内首屈一指，屡屡创下中国国内电力建设的历史记录，组织或参与建成几十家大、中、小型电厂，在电力工程项目建设方面声誉卓著。
协鑫集团控股的江苏苏源环保工程有限公司，将集团的环保能源业务向高科技、环境保护研究与应用的方向纵深发展。苏源环保立足于电站环保工程EPC业务，积极开拓水务市场及新能源设计与工程业务，取得了良好的经济效益、环境效益与社会效益。
协鑫集团2003年进入房地产业务，成立了直属房产开发企业苏州协鑫置业有限公司。公司业务分布在江苏、上海、内蒙古、深圳等地，业务布局与集团公司主业发展协同交映，为集团赢得了更多的荣誉、树立了更高的信誉。

“电王”朱共山200余亿豪赌多晶硅 2009.6.24来源: 21世纪经济报道
21世纪经济报道6月24日讯 263.5亿港元的收购价，199亿港元的2009年天量新股发行，在金融海啸导致光伏行业哀鸿遍野的冲击下，这是“电王”朱共山对巨资投资多晶硅行业的冒险式救赎。
6月23日，中国保利协鑫能源控股有限公司(以下简称协鑫能源)(03800.HK)宣布，将以总代价263.5亿元，收购江苏中能硅业科技发展有限公司(以下简称江苏中能)100%股权，朱共山为协鑫能源第一大股东兼主席，而朱同时通过其全资子公司——智悦控股也握有江苏中能绝对控股权。
“他这是在进行豪赌，在目前香港与美国等资本市场对新能源热烈追捧的前提下，寄望借此收购增加江苏中能的现金流。”一位光伏业内权威人士表示，5月8日中国忠旺(01333.HK)上市募得94.94亿港元，但已戴上2009年以来全球最大金额的新股募资桂冠，朱共山想要向资本市场拿到近200亿的资金，“需要去冲刺一个奇迹”。
保利协鑫的公告称，263.5亿港元的收购价中，将有199亿港元透过发行每股2.2港元、合计90.51亿股新股支付；余下64.4亿港元将透过现金、发行有抵押票据及新股支付。
现年51岁的朱共山，以民营资本的身份在华能、国电、华电、大唐、中电投这五大电力集团及申能、粤电、深能和皖能等地方军控制之外的狭小空间里腾挪，拥有近20多家以垃圾发电、生物质能发电等为主的再生能源电厂，并以30亿人民币的身价，位列《2008胡润能源富豪榜》第18位。冲刺纽交所未果据公开资料显示，江苏中能多晶硅项目由协鑫集团投资70多亿元人民币，2006年8月落户徐州经济开发区。时至2007年9月21日，其一期1500吨生产线正式投产，第二期1500吨生产线则于2008年4月投产。根据江苏中能的规划，其第三期生产线为15000吨，建设完成后，江苏中能的多晶硅产能将达到18000吨，而到2010年将达到27000吨的产能规模，成为全球三大多晶硅厂商之一。“朱共山此次将江苏中能揽入协鑫能源中，实在是迫不得已。”上述权威人士告诉记者，2008年江苏中能错过了光伏企业赴美上市的最好时机，彼时的外国投资者对中国多晶硅概念已经疲倦，上市计划夭折导致资金链紧张，原定投产计划缩减，能否获得融资将决定今年中能的产量。
此前的2008年8月，以江苏中能为业务主体的协鑫硅业向美国证券交易委员会(SEC)递交了IPO申请，计划在纽交所融资8.625亿美元，其IPO的发行承销商则为摩根士丹利和瑞士信贷。后因投资者对国内光伏兴趣一再衰减及金融危机影响导致日期一推再推，并最后导致上市冲刺未果。 “此时保利协鑫出手，当然有江苏中能资金链紧张的因素存在。”中投顾问能源行业首席研究员姜谦透露，多晶硅现货价格已从2008年的480美元/公斤的峰值跌至2009年4月的80美元/公斤，目前更是在70美元/公斤之下，“以目前的多晶硅现货价格，对于国内厂商来说已经接近成本，更别提有巨额的利润，中能硅业也不例外”。前述权威人士感慨，冲刺纽交所失败之后，大家对于协鑫能源并购江苏中能就有所预感。其原因在于，江苏中能的扩张速度极快，其一期工程只需要17个月时间建设，二期更减至10个月左右，随后三期于2008年底即迅速上马，“在业内是绝对的黑马，但也留下了一个迅速扩张中的资金‘饥渴症’”。事实上，除却多晶硅生产之外，江苏中能正积极将业务领域向产业链下游硅片、电池片、组件、光伏系统、太阳能发电站等领域延伸，其目标是成为全面发展的综合性光伏产业公司。
江苏中能副总经理马平表示，该公司计划在未来四五年在欧美国家有所布局，“希望通过在美国及欧洲的开发、建设，使得协鑫光伏从一个硅材料的供应商，转型为提供光伏发电的绿色能源供应商”。在上述权威人士看来，仅江苏中能三期多晶硅产能建设需要一百多亿资金，非占据该公司绝大部分股权的朱共山所能独立支撑，加之银行信贷收紧，“要想三期工程顺利运行并产生效益并走向综合性企业，主要还是要借助资本市场”。拷问199亿港元募资协鑫能源公告显示，倘是交易完成后，朱共山及其家族等关联人士的持股将由原来的34.47%提升至56.17%。问题在于，在目前资本市场低迷的行情下，199亿港元的新股发行或许需要投资者的“十分厚爱、高看三分”。据WIND资料显示，港交所前4个多月新股发行仅筹资逾123亿港元。
朱共山此时将江苏中能纳入协鑫能源棋盘，可以借力当前港交所热捧新能源这个理念。”国泰君安(行情 股吧)(香港)能源行业分析师王鼐分析，新能源企业在港交所得到数月追涨，以中国电力新能源(00735.HK)为例，其4月8日股价仅为0.355港元，但6月23日最高时涨至0.63港元，涨幅有一倍有余。263.5亿港元的收购价，对应江苏中能去年底税后净利22.33亿元人民币，已有10.4倍的市盈率。姜谦表示，倘是以江苏中能年底将达到18000吨的总产能计算，协鑫能源以263.5亿港元收购中能硅业应该是溢价收购。“上市公司保利协鑫按2.5元折让12%，以每股2.2元溢价收购大股东旗下公司资产，就对价而言，这一收购价对于中小投资者来说，并不划算。”事实上，国内光伏企业所称的产能与产量往往有较大背离，多晶硅企业的产量一般仅为产能的六成左右。以国内最早从事多晶硅生产的四川新光硅业为例，2008年计划产量800吨，为产能的63.49%。姜谦据此估计，江苏中能虽号称18000吨的产能，产量能达到10000吨已算是不错的数据。数据显示，江苏大全集团建设规模6000吨/年多晶硅，需要投资60亿元；江西赛维LDK于2007年8月开始斥资120亿元，上马1.6万吨多晶硅项目。
“如果以江苏中能1.5万吨多晶硅产能来看，需要投资112亿—150亿元，即使去除20%的自有资金，仍有近百亿缺口。”前述光伏权威人士告诉记者，多晶硅生产线建成之后，还要花费超过半年的时间来调试产品，“所以一般需要一年半至两年左右的时间才能有规模化效益，而且多晶硅的利润会有一个直线衰减的过程”。王鼐介绍，目前香港资本市场处于平静期，平均每日仅有500亿-600亿港元的交易量，故此对“电王”朱共山而言，需要以极大的智慧去说服机构或其他投资者接受199亿港元的募资。 

保利协鑫“蛇吞象”朱共山27亿撬动263.5亿2009.7.2来源： 新闻晨报
一笔27亿港元撬动263.5亿港元的“蛇吞象”式交易，可能成为2009年中国资本市场最大的并购案。
6月23日，市值仅仅27亿港元、在香港资本市场默默无名的保利协鑫（03800.HK）宣布，将以263.5亿港元（折合人民币232.3亿元），向大股东朱共山等收购太阳能多晶硅及硅片供应商江苏中能硅业科技发展有限公司（下称“江苏中能”）的全部股权。由此，江苏中能将成为国内纯硅料公司海外上市的第一例。
透过这笔“以小博大”的收购，能源富豪朱共山的资本运作技巧再次震惊业界。
“左手倒右手”
这是一宗典型的关联交易。朱共山为保利协鑫第一大股东兼主席，而朱本人全资持有的“智悦控股”也是江苏中能的最主要卖家。资料显示，江苏中能的股权结构相当复杂，共涉及大大小小16家企业，据其中的股权结构推算，朱共山及其家族共持有股江苏中能66.3％的股份，为绝对控制人。
分析该交易可知：其一，保利协鑫将发行每股2.2港元、合计90.51亿股的新股（总计199亿港元）来换取江苏中能64％的股权（此次发行并非“增发”，而是换股行为）。通过这一动作，注册于开曼群岛的公司协鑫光伏的股东将成为保利协鑫的股东；其二，余下64.4亿港元将通过现金、发行有抵押票据及新股形式支付（折约2亿美元现金、3.5亿美元的有抵押票据及部分保利协鑫的新股）给智悦控股，即其全资持有者朱共山家族。若交易完成后，朱共山及其家族等关联人士对保利协鑫的持股比例将由原来的34.47％提升至56.17％。
该“蛇吞象”交易案立刻引来一片争议之声：朱共山是在巨资豪赌，还是江苏中能资金链出现问题，或者是朱共山借机套现？
知情人士向时代周报记者透露，江苏中能并未如外界猜测的“遭遇资金瓶颈”，而朱共山也并非通过此次交易套现。“朱共山希望借此迅速打通太阳能产业链，尽快建立自己的光伏电站。”
1996年，朱共山与香港新海康航业投资有限公司共同投资成立太仓新海康协鑫热电有限公司。资料显示，保利集团的全资子公司“香港嵘高贸易有限公司”持有新海康航业投资有限公司65％的股份—这也是朱共山在维尔京群岛注册了协鑫集团后，在国内运作的第一个项目。但朱共山的起步并非一帆风顺，当年工程进行中，一度因为资金问题而被迫停工。
十多年来，在华能、国电、大唐等五大电力集团及申能、粤电、深能等地方军控制之外的狭小空间里不断腾挪，朱共山的保利协鑫掌控了18家高效能热电厂、1家垃圾焚烧发电厂和1家风力发电厂，并于2007年11月在香港上市。朱共山也被冠以“电王”称号，以30亿元的身家，位列《2008年胡润百富榜》第261位，能源富豪榜第18位。
2006年，坐拥20座电厂的朱共山也开始转战太阳能领域，并投资70多亿元创立了协鑫硅业（实体即江苏中能），目前多晶硅产能18000吨，而到2010年将达到27000吨，成为全球三大多晶硅厂商之一。
曲线海外上市
若非生不逢时，江苏中能早已被“电王”推向资本市场的前台。
2008年7月18日，美国证券监督管理委员会（SEC）已接受了“协鑫硅业”的171份文件。文件显示，协鑫硅业拟在当年8月登陆美国纽交所，发行最高为8.625亿美元的初始股，计划融资8.625亿美元。
然而，江苏中能未能赶上中国光伏企业赴美上市“最好时光”。2008年，随着美国道琼斯工业平均指数不断下挫，海外投资者对中国多晶硅概念开始“审美疲劳”，多晶硅产品价格也开始大幅跳水，金融危机的巨大冲击使江苏中能登陆日期一推再推，并最后导致上市未果。
冲刺纽交所失败之后，将江苏中能装入保利协鑫曲线海外上市，成为这位资本运作高手的不二选择。保利协鑫23日宣布将以263.5亿港元收购江苏中能100％股权，当天该公司股价升15.2％。
“在太阳能巨大增长潜力的背景下，保利协鑫有望将现有能源组合多元化（协鑫旗下电厂最初只是煤炭和风能），这是香港投资者看好保利协鑫收购江苏中能的缘由”，一位港股分析人士向时代周报记者表示，保利协鑫在运行电站方面有多年经验，这将对其进入光伏（太阳能）电站有帮助，收购后公司将加强上游能力和进一步对下游的扩张，而收购前的杠杆作用（成本杠杆）也将下降。
利润产能双考验
事实上，除却多晶硅生产之外，江苏中能正积极将业务领域向产业链下游硅片、电池片、组件、光伏系统、太阳能发电站等领域延伸，其目标是成为全面发展的综合性光伏产业公司。
江苏中能相关人士曾透露，该公司计划未来四五年在欧美国家有所布局，希望通过在美国及欧洲的开发、建设，使得协鑫光伏从一个硅材料的供应商，转型为提供光伏发电的绿色能源供应商。
如无意外，这次江苏中能换股登陆港交所终恰逢吉时。数月来，新能源概念在港交所获得追捧。以中国电力（行情,资讯,评论）新能源（00735.HK）为例，其4月8日股价仅0.355港元，到6月23日已涨至0.63港元，涨幅接近一倍。
按照以往业绩衡量，10倍于收益的收购价格与全球行业水平大致相符，不过对于江苏中能未来收益如何业界尚存争议。
根据SEC文件，2007年，江苏中能的收入和净利润分别是4084万美元、-179.6万美元。而保利协鑫提供的数据显示，2008年协鑫光伏（即江苏中能）的税后利润为22.33亿元人民币。一年之内，江苏中能的业绩和净利润率应相当强劲。瞬息之间，多晶硅供应便从短缺变成了过剩，江苏中能面临的是利润和产能的双重考验。
“这听起来有点不可思议，江苏中能并没有停产、减产过，开工率一直100％，产销率大概90％。”前述接近保利协鑫人士对时代周报记者说，“由于和多家上市太阳能企业签订长期订单作保障，江苏中能的生产和销售自去年以来并未受金融危机影响，公司本身也不存在新的融资需求。”该人士指出，本次并购并未直接从资本市场融资，因此不存在从境外融资用于解决境内资金饥渴的说法。
据了解，目前江苏中能1.8万吨产能的生产线已全部建设完毕，而今年2季度以来欧美市场的启动，给江苏中能带来了新的商机。
“受供应速度加快和需求增加两方面因素的影响，多晶硅的价格近期不会出现明显涨跌，”国金证券新能源行业研究员张帅在接受时代周报记者采访时表示，太阳能行业困境从根本上看是受到金融危机的影响，近两个月已有恢复迹象。“如果信贷放松和成本下降，那么太阳能行业前景可期。”张帅测算，太阳能行业未来四年的复合增长率将超过50％。不过他同时指出，目前正向上下游扩充的厂商已有数家，企业的利润空间取决于价格、营销和客户资源等因素。
6月26日，第二届中国区域新能源、可再生能源产业发展论坛上传来消息，即将公布的《新能源产业振兴规划》可能将2020年的光伏规划由此前的1.6GW(10亿瓦)增加到20GW，是原规划的12.5倍。业内人士指出，过去几年中国光伏组件的产量保持高速增长，但大量的光伏产品依靠出口的局面或将得到根本扭转，中国光伏市场可望由生产型向消费型转变。
左手握着目前已成为亚洲最大的多晶硅制造商，右手是中国最大的外资环保电力企业，两者结合假以时日即可打造中国境内最具竞争力的光伏电站投资和运营商。可以肯定的是，朱共山此时的“重装上阵”已不仅仅是资本运作那么简单。
并购胜负棋局：海外基金入伙
特约记者 罗绮萍 发自香港
同是一抹红霞，是日出，还是日落？
“现在中国和美国政府及民间对太阳能都很热切，但太阳能发电实在太贵，西班牙和德国政府因为财政压力，会减少对业内的补贴，但法国和意大利政府又可能增加补贴，所以你听到太阳能产业前景秀丽或者黯淡的分析，都有根据。”京华山一证券分析员李玉麒对时代周报记者说。
保利协鑫能源（行情,资讯,评论）(3800.HK)执行董事于宝东接受时代周报记者采访时表示：“多晶硅的价格由每公斤400美元暴跌至70—80美元，其实只是从天价回到较合理的价格，具备规模效应的多晶硅产业不会亏本，还是有盈利的，只会从以往以倍数计的利润变为双位数字百分比的利润率。”
李玉麒亦表示，现时多晶硅的价格已稳定，美国最具规模的几家制造商，今年首季的EBITDA(息、税、折旧前)利润率，仍有40％左右，而之前是数倍的暴利。
“保利协鑫能源的股价如果向好，便可进行第二步配股集资，很多国际基金对绿色能源股份都感兴趣。如果相信太阳能产业前景，协鑫便是好股，因为它是中国最大的太阳能电机组原材料生产商。”正在撰写协鑫收购江苏中能细节最新报告的李玉麒倾向看好该交易前景，因为“中国及美国两个市场已相当大”。
他指出，市场传闻新能源产业振兴发展规划最快将在下月出台，一大亮点是对太阳能光伏产业发展目标作了重大调整，装机容量从2020年160万千瓦大幅上调为20吉瓦（GW），即每年新增2吉瓦。如果消息属实，对保利协鑫收购江苏中能将是一大利好。
于宝东称，如果中国要每年新增2吉瓦的太阳能装机容量，大约需要1.6万吨多晶硅。作为全国最大的多晶硅生产商，江苏中能发展前景不会差。
一名熟悉该项交易的投资银行家对时代周报记者说，保利协鑫这次“蛇吞象”行动，第一步不涉及市场集资，只涉及大额增发新股，以新股作代价向大股东朱共山支付收购江苏中能的代价，真正要到市场集资，要待第二步在市场配售不多于2.2亿股新股，以保利协鑫6月30日收市价每股2.62港元计，可集资约58亿港元。
“朱共山当然不会满足公司股价只停留在2港元多的水平，下一步便要看国际基金，特别是美国的基金，是否相信这个前景秀丽的故事了。”这名投资银行家说。
亚洲能源平台(AEP)创会会员、日立金属(香港)高级副总裁李振峰对时代周报记者说，现时很多投资者热衷于新能源，但更具成本效益的并非太阳能、风能和生物能，而是电网改造及配电变压器更新换代。
李振峰引述安永在2007年4月向英国贸易工业部提交的新能源详细研究报告称，太阳能是众多新能源中最昂贵的，2006年每兆瓦时需要635英镑，2010年要571英镑，2020年也要444英镑。相对而言大型岸上风能及水力发电机组，每兆瓦时成本只为60多英镑。
“近年再没有这样详细完整的报告，报告是作长期测算的，现在看来也差不太远。“李振峰续称，太阳能是资金密集的能源产业，政府补贴及社会集资的多少，是成败的关键。

“电王”朱共山再腾挪保利协鑫1.28亿元收购内蒙煤矿 2009.8.24 21世纪经济报道
继3月与郑州煤电(600121.SH)合资成立中原煤炭化工有限公司，间接获得1亿吨的煤矿资产后，被誉为“电王”的保利协鑫(03800.HK)主席朱共山再次腾挪，将一处内地煤炭资源置入了上市公司。
保利协鑫12日发布公告称，将以总代价1.28亿元人民币，向控股股东收购其旗下扬名投资有限公司(以下简称“扬名投资”)，从而拥有目前正在建设的内蒙自治区多伦煤矿的权益。
根据保利协鑫提供的资料，多伦煤矿探明总储量约为8244万吨，所有煤层的额外可供销售资源总量及煤矿可供销售储量总额，分别约为1380万吨及1576万吨。
“由于扬名投资的法人代表为保利协鑫董事长朱共山，所以，此次收购事实上为朱共山自导自演。”业界一知情人士表示，朱共山拥有保利协鑫36.25%的股权，同时握有扬名投资100%的股权。
扬名投资为朱共山于2008年1月17日在英属维京群岛注册成立，持有HKCOL100%的股权，而HKCOL则握有多伦煤矿55%的股权。HKCOL与港华(香港)有限公司、内蒙古锡林浩特煤矿成立合资公司，共同运营多伦煤矿。HKCOL总股本为1.0985亿元，对应朱共山拥有的55%的股权，其出资6000多万元。
该人士分析，扬名投资1月成立，8月便将资产出让至上市公司，说明“早有将多伦煤矿注入上市公司的打算”。由是，从6000多万元的出资到1.28亿元的收益，朱共山的收益可见一斑。
现年50岁的朱共山，为江苏阜宁东沟籍人，其以民营资本的身份，在华能、国电、华电、大唐、中电投五大电力集团及申能、粤电、深能和皖能等地方巨头控制之外的狭小空间里腾挪，拥有20多家以垃圾发电、生物质能发电等为主的再生能源电厂，并以项目推进的方式与华电、保利(香港)、大摩等海内外巨擎，建立起不错的合作关系。
保利协鑫2007年11月13日于香港上市，旗下数十家公司多数于开曼群岛或是英属处女群岛注册成立，且交叉持股繁密程度让人叹为观止。“由此，展现了朱共山高超的资本运作技巧。”一位不愿透露名的分析师表示。
保利协鑫此次将多伦煤矿注入上市公司，之前早有征兆。
2007年保利协鑫上市时，朱共山表示，公司旗下六个电厂有29%发电能源来自煤，煤价的上涨对经营有一定的影响，但他同时表示，随着政府煤电联动的实施及企业向上游扩张，“可以抵消相关影响”。
据协鑫集团内部人士透露，2004年，协鑫集团即已决心自主开发煤炭资源，并同时成立了矿业板块，初步设定徐州和内蒙为两大煤炭基地。“徐州作为华东地区最大的煤炭储存地和能源供应地，而江浙两省集中了集团80%的电厂资源。成立徐州基地的目的，是为了供应江浙电厂的煤炭供应”。
当年12月8日，协鑫集团下属的协鑫煤业投资控股有限公司(以下简称“协鑫煤业”)和内蒙古锡林浩特煤矿签署合作开发多伦煤矿的框架协议书。双方协议商定，协鑫煤业将协助锡林浩特煤矿在原有煤矿的基础上进行技术改造，使之每年能达到生产原煤90万吨的能力。
四年之后，当初协定的原煤出产规模已有所扩大。记者获得的《多伦县2008年重点项目建设计划一览表》显示，多伦煤矿年产煤120万吨的项目列入当年该县的重点工业续建盘子，该矿扩建建设起止年限为2005-2008年，总投资为3.3亿元，2008年计划投资1亿元。而该矿的建设单位为“内蒙协鑫锡林能源投资有限公司”，同样是协鑫集团旗下的全资子公司，负责协鑫集团在中国国内煤炭项目的投资与运作。
此次收购多伦煤矿，仅仅是朱共山将属下煤矿资源装入上市公司的第一步
4月11日，保利协鑫称，将与主席朱共山全资拥有的中国煤化集团签订一无法律约束力谅解备忘录，收购部分或全购该公司于中国拥有的若干煤矿公司。资料显示，中国煤化集团主要从事产销煤业务，现时，估计煤矿的总地质储量约为6.42亿吨。
“将煤矿打包入上市公司，如此可减少上市公司与集团的关联交易难题，为保利协鑫的热电厂提供稳定可靠的煤炭资源供应，也是该公司煤电一体化的重要棋子。”上述分析师称，未来，中国煤化集团旗下煤矿资源也会装入上市公司，而借此机会，朱共山也会并购更多的内地煤炭资源。

朱共山场外增持亚洲能源物流(00351)至8.85% 2010.8.18
联交所资料显示，有「民间电王」之称的保利协鑫(3800)大股东朱共山，于2月11日在场外，以每股0.061元，即较今日收市大折让59.3%的大折让价格，增持亚洲能源物流(00351)10亿股，令其好仓持股由原来1.16%增至8.85%。
同日大股东高放所持的4,552,970,325股所等同的权益由原来38.4%降至35.41%，意味今次朱共山的增持与发行新股本有关。
去年亚洲能源物流已经宣布以发新股方式收购朱共山家族全资持有的货船业务。朱共山在08年胡润百富榜排名高踞67位，为能源富豪榜首富，背景雄厚，据悉与国企保利集团关系良好，早前更为旗下保利协鑫引入中投公司作策略投资者。

保利协鑫朱共山：紧密牵手中投 看好光伏发电2010.3.18
3月17日，保利协鑫能源控股有限公司（股份代号：3800.HK），宣布截至2009年12月31日止之年度经审核业绩。截至2009年12月31日止年度，集团的营业收入为43.556亿元人民币，较2008年的35.214亿元人民币增长23.7%。若不考虑特殊项目和其它一次性费用，公司2009年运营利润超过8亿元人民币。
保利协鑫执行董事、董事长兼首席执行官朱共山对搜狐财经表示，“我为保利协鑫所取得的成就感到骄傲。我们现在不仅是中国一流的环保电力运营商，同时亦是全领先的太阳能原材料供应商。”
谈及市场普遍关注的中投入股一事，朱共山表示，009年12月23日公司向中投公司发行约31亿新股，中投公司现持有本公司约20%股权，是本公司的第二大股东。公司亦对中投公司选择与本公司合作投资光伏电站感到自豪。随着世界各国政府如美国、德国、法国、西班牙、中国、日本、韩国等相继推出或即将推出太阳能扶持政策以鼓励太阳能的使用，太阳能行业的商机无限。
谈及未来的发展，朱共山认为在中国，政府已拟定10年规划，将在2020年把清洁能源消费的比重提升至15%。国家能源局局长张国宝先生公开表示，未来中国政府将投入巨资发展包括太阳能在内的可再生能源项目。中国政府对太阳能行业的支持将促进保利协鑫的业务发展，有助于公司发挥现有的优势以把握未来太阳能行业的庞大商机。2010年，公司计划进一步提升多晶硅产能并计划生产15,000公吨多晶硅。与此同时，公司有信心将多晶硅的生产成本进一步降至与国际领先企业相当的水平，以提升产品的市场竞争力并确保公司继续维持一个较高水平的毛利率。同时将全力拓展硅片业务，我个人预计2010年底硅片产能将达到2GW，全年硅片产量将达到1.3GW。与此同时，公司还将与中投公司紧密合作，共同拓展全球光伏发电业务。

四、解析
1、社会背景
“电王”朱共山以太仓热电厂起家，其能源帝国涉及垃圾发电、生物质能、煤炭开发、煤化工、风电设备等。2007年，朱共山整合10家电厂在港上市，其2009年主要运作方向是光伏项目。2009年6月，保利协鑫宣布，通过配股、现金和发行抵押票据等筹集263.5亿元收购朱共山控制的江苏中能，在江苏中能冲击纽交所失利后，将其装入保利协鑫曲线上市。2010年1月保利协鑫以8.54亿元收购高佳太阳能70.19%股权，整合上游多晶硅与硅片制造加工产能。尽管2009年保利协鑫受多项一次性费用（员工股权、商誉减值及收购融资）拖累亏损1.76亿元，但中投仍以1.79港元/股认购其20%股权，共同投资太阳能发电站项目，保利协鑫光伏产业链因此延伸至下游。
小猫躲五虎
国内电力市场首先是华能、国电、华电、大唐、中电投等五虎当家，占据国内电力供应近四成的市场。不仅如此，还有申能、粤电、深能和皖能等地头蛇牢牢把控地方电力市场。
民营企业要想再分一杯羹，必须有降龙伏虎的本身。
但就是在这狭小的空间内，朱共山却找到一条出路。
在其战略盟友中国保利的鼎力支持下，朱共山从人脉资源丰富的江苏、浙江两省入手，为二、三线城市及经济开发区建立工业配套电厂，并主攻垃圾发电、生物质能发电等环保再生能源电厂。
其实朱共山1996年建立第一家电厂——太仓新海康协鑫热电(后更名为太仓协鑫垃圾焚烧发电有限公司)时，正赶上电力供应过剩，江苏的很多地方有电都卖不出去，纷纷出台鼓励用电措施。当时除了朱共山，估计谁也想不到未来会发生电荒。
他以反周期的敏锐和执著，10余年间陆续建起苏州、湖州、昆山等10家电厂。
2007年10月，朱共山在开曼群岛注册了保利协鑫公司，整合了上述10家电厂的资产，在香港资本市场公开募股。保利协鑫所拥有的10家电厂总装机容量达到642兆瓦，上市募集资金后又收购了5家电厂的权益，以及用21%的股权换得保利所持有的另外6家电厂，至此，保利协鑫在上市后的总装机容量达到4191.50兆瓦，权益容量1889.04兆瓦。
肥猫不是虎
2006年3月，朱共山又从电力领域转到太阳能，投资70多亿元在江苏徐州建立了江苏中能，主要产品是多晶硅。
如果说朱共山做环保与再生能源电是在五虎间拼缝，做太阳能，则更多属于跟风，不仅国际多晶硅制造巨头已经有数十年的生产经验和成本控制能力，独占鳌头，中国很多对手也早在五年前就已经启动。
2008年，随着金融危机的蔓延，这一领域已经出现病态，从国际多晶硅巨头，到中国的无锡尚德等，无一遭遇困境。
但朱共山又来了一次反周期大冲刺：2007年9月一期1500吨生产线投产，二期1500吨生产线则于2008年4月投产。2年间急扩产能到3000吨。据规划，且第三期生产线产能设计15000吨，建成后多晶硅年产能将达18000吨。
不仅如此，他还计划2010年成为全球三大多晶硅厂商之一。
朱共山的底气是，2008年，江苏中能销售1530吨多晶硅，赢利222亿。他的计划是年底另外1.5万吨量产后，彻底坐定国内霸主地位。
但朱共山除了勇气，就是勇气。江苏中能就是一只暴肥的小猫而已，毫无核心技术，成本高达海外巨头的两倍以上。
2、家庭背景或者个人特质
悠悠三百里射阳河，流到三百年古镇阜城。城内，“十里射阳河，十里风光带”，亭榭楼台，流光溢彩；芳草鲜美，落英缤纷。吸吮着绿水的灵气，饱览着故园的美景，岸边石阶上走来一位挺拔俊秀的中年汉子，睿智的目光深情地凝望着这画中城，城中画，优美的诗句在心中奔涌，口中吟唱：“为什么我的眼里总是噙满泪水，因为我对这片土地爱得深沉……”
他生于斯、长于斯，与这片热土、与这里的乡亲有着血浓于水的款款深情。他曾在县城的一家集体所有制小厂当过学徒、采购员、销售员、副厂长，在改革开放之初融入“江湖”，四海闯荡，他只有初中文化，却步入高等学府的殿堂；他原本只有方圆数十里的眼界，而如今却具有全球经济战略的眼光；他原本操持小平板车拉货卖货的行当，而如今却成为运筹幄帏、决策万里的知名苏商；他原本只有衣食无忧、求温饱、求生存的小目标，而如今却变为求富裕求发展、以振兴中华为己任的博大胸膛。他就是从阜宁大地走出去的中国著名企业家、商界传奇人物、香港协鑫集团董事长朱共山。
“电人”的绰号，是香港媒体对朱共山的特有称谓。1996年，朱共山几经周折，在江苏太仓建立了第一家电厂——新海康协鑫热电有限公司，掘到了“第一桶金”。之后他更加雄心勃勃，从他人脉资源丰富的江苏浙江两省入手，为二、三线城市及经济开发区建立工业配套电厂，并主攻拉圾发电、生物质能发电等利用环保再生根源发电的电厂。10余年间“电人”陆续建起了苏州、湖州、昆山等电厂。与他蒸蒸日上的事业相比，朱共山的行事显得相当的沉稳且低调，他极少接受媒体的采访，若不是其经常被当作“外商”受到地方官员的接见而频频出现于地方新闻中，媒体几乎忽略了协鑫集团这样一家民营企业。如今的香港协鑫集团成长为以能源为主体产业的企业集团，在我国内地投资热电、光伏、风电、风电设备制造等20家企业，并在德国、越南等国创办了多家企业。朱共山从而博得今日的百亿资产，成为极有示范性质的新式苏商、苏北崛起的另一种范本。

朱共山也博得了今日的百亿资产。素有“文章节义之邦，绿水鱼米之乡”之美誉的阜宁，历来人文荟萃，物产富饶，更兼人心依古、民风淳朴。喝着射阳河水长大的一代儒商朱共山，秉承家乡人民仁爱、忠义、孝顺、慈祥的传统美德，对故园、对乡亲一副古道热肠。他无论是身处异国他乡，还是奔波在祖国的四面八方，都时时眷念着亲人，眷念着故乡。他奉行仁慈孝道的儒家思想，铭记“羊有跪乳之恩，乌有反哺之情”的古训，爱父母、爱妻子、爱孩子，他有常人之爱；爱祖国、爱家乡、爱人民，他有“大爱”。他把常人之爱转变为对家乡、对百姓的大爱。这个爱的转化，就是以常人之爱为发端，“老吾老以及人之老，幼吾幼以及人之幼”，推己及人，将心比心，从而衍生大爱。他每次回家乡探亲，都要到射阳河边走一走、看一看，念及家乡的水哺育了自己，饮水思源，思源感恩；都要到乡村、到以前的工友们中间走一走、看一看，对他们的疾苦感同身受，对百姓的难事深有体谅，对家乡人民脱贫致富的迫切要求挂在心上。他总是在扪心自问：“大河眷念着海洋，白云眷恋着太阳，我拿什么奉献给你，我的乡亲、我的故乡！”他不止一次地向家乡政府的领导倾诉衷肠：“我生在阜宁、长在阜宁、事业发展之初也在阜宁，阜宁是我的家，是我的根，树高千尺也离不开根，瓜儿百藤也离不开秧。家乡父老的恩情似海洋，滴水之恩当涌泉相报。家乡人民说我好，才是真的好；家乡人民说我强，才是真的强。”
朱共山深知，家乡地处苏北里下河腹地，没有优越的交通条件，没有丰厚的自然资源，没有支柱产业、骨干企业，经济发展相对滞后，致富奔小康确有难度。十年前，阜宁经济开发区拉开了帷幕，朱共山闻讯满怀喜悦、满怀希望，随即不远万里，从德国飞抵南京，驱车直奔家乡。经过反复考察反复论证，他决定在家乡投资兴办热电厂。他勘察地形选厂址，请著名的设计院制图纸，调集技术力量、融通资金，仅仅半年多，热电厂就在射阳河畔拔地而起。这是阜宁经济开区的第一个大项目，开了阜宁热电项目的先河。电热厂运作成功，效益蒸蒸日上，为阜宁的经济建设注入了生机和活力。
朱共山又以经济战略家锐利的目光洞察到，作为实体经济中的朝阳产业之一，风能正在成为全球资本追逐的新热土，发展风电产业前景广阔、大有可为。中国风能储量很大，分布面广，仅陆地的风能储量就约2.53亿千瓦。想到此，朱共山眼前一亮：“我的家乡为何不能抓住先机，乘势而上。”家乡地处的苏北，有954公里海岸线，5333平方公里海岸滩涂，非常适合发展沿海风电。但他又想到，阜宁处于沿海腹地，既无海岸，又无滩涂，怎么办？善于用思路打通出路的朱共山谋划，在阜宁投资风电设备制造业。谈到阜宁风力设备项目，朱共山兴致勃勃。：“这是香港协鑫集团在内地投资的3个风电设备项目基地中的首个开工项目，由我们集团合资子公司——香港汉德风能装备控股有限公司投资建设，引进的是德国和丹麦的风机叶片成熟技术，建设国内领先、国际一流的风电成套设备生产基地，加上内蒙古锡林郭勒和甘肃两大生产基地，将成为国内风电叶片最大制造商。”他说：“我们的股东实力雄厚，有世界500强跨国公司，也有华东电管局入股。阜宁公司的模具和原材料都从德国运来，是我国技术水平最高的生产基地，产品主要供应江苏沿海、浙江沿海、山东以及广东沿海，同时出口一部分。”他希望家乡能借助该项目，开展产业招商，打造江苏乃至全国新能源产业基地。
谈到阜宁汉德风电设备项目的建设，朱共山讲了四个字“快、优、美、佳”，“快”就是08年春节期间不放假，工程建设快速推进，力争4个月主体工程全部完工，力争08年8月份设备安装调试到位并实现第一片叶片下线。“优”就是集约节约利用资源，国家土地资源这么紧张，作为大企业，要带好这个头，向空中发展，采用立体式绿化，同时落户阜宁的这个项目也非常环保。“美”就是希望能带动经济发展，蓝天碧水保持不变。“佳”就是项目的建成能发挥最大的经济效益，同时为阜宁经济作出重大贡献，实现双赢。
当前，全球金融风暴愈演愈烈，世界经济正面临严峻的考验和挑战。家乡的人民对此忧心忡忡。经济战略家朱共山适时寄语家乡人民，风电产业是朝阳产业，不但不会受到负面影响，反而是在面对一个发展的历史机遇。他的这一观点为加快风电产业建设的家乡人民注了一剂“强心剂”。朱共山还为家乡指明了发展的战略，发电机组、高速齿轮箱、叶片、塔筒以及控制装置等是风电设备的关键配套件，我们阜宁先把叶片做大做好做强，努力成为国内风电叶片的一流制造商，而后再谋划塔筒、发电机组、高速齿轮箱等配套件，对国内整机制造形成有力的支撑，精心打造苏北乃至全国风电制造企业的重要基地，让家乡改变面貌，让百万人民过上更好的日子。
3、各界解析
“电王”朱共山263.5亿港元购入中能硅业 2009.6.24
263.5亿港元的收购价，199亿港元的2009年天量新股发行，在金融海啸导致光伏行业哀鸿遍野的冲击下，这是“电王”朱共山对巨资投资多晶硅行业的冒险式救赎。
6月23日，中国保利协鑫能源控股有限公司(以下简称协鑫能源)(03800.HK)宣布，将以总代价263.5亿元，收购江苏中能硅业科技发展有限公司(以下简称江苏中能)100%股权，朱共山为协鑫能源第一大股东兼主席，而朱同时通过其全资子公司——智悦控股也握有江苏中能绝对控股权。
“他这是在进行豪赌，在目前香港与美国等资本市场对新能源热烈追捧的前提下，寄望借此收购增加江苏中能的现金流。”一位光伏业内权威人士表示，5月8日中国忠旺(01333.HK)上市募得94.94亿港元，但已戴上2009年以来全球最大金额的新股募资桂冠，朱共山想要向资本市场拿到近200亿的资金，“需要去冲刺一个奇迹”。
保利协鑫的公告称，263.5亿港元的收购价中，将有199亿港元透过发行每股2.2港元、合计90.51亿股新股支付；余下64.4亿港元将透过现金、发行有抵押票据及新股支付。
现年51岁的朱共山，以民营资本的身份在华能、国电、华电、大唐、中电投这五大电力集团及申能、粤电、深能和皖能等地方军控制之外的狭小空间里腾挪，拥有近20多家以垃圾发电、生物质能发电等为主的再生能源电厂，并以30亿人民币的身价，位列《2008胡润能源富豪榜》第18位。
冲刺纽交所未果
据公开资料显示，江苏中能多晶硅项目由协鑫集团投资70多亿元人民币，2006年8月落户徐州经济开发区。时至2007年9月21日，其一期1500吨生产线正式投产，第二期1500吨生产线则于2008年4月投产。
根据江苏中能的规划，其第三期生产线为15000吨，建设完成后，江苏中能的多晶硅产能将达到18000吨，而到2010年将达到27000吨的产能规模，成为全球三大多晶硅厂商之一。
“朱共山此次将江苏中能揽入协鑫能源中，实在是迫不得已。”上述权威人士告诉记者，2008年江苏中能错过了光伏企业赴美上市的最好时机，彼时的外国投资者对中国多晶硅概念已经疲倦，上市计划夭折导致资金链紧张，原定投产计划缩减，能否获得融资将决定今年中能的产量。
此前的2008年8月，以江苏中能为业务主体的协鑫硅业向美国证券交易委员会(SEC)递交了IPO申请，计划在纽交所融资8.625亿美元，其IPO的发行承销商则为摩根士丹利和瑞士信贷。后因投资者对国内光伏兴趣一再衰减及金融危机影响导致日期一推再推，并最后导致上市冲刺未果。
“此时保利协鑫出手，当然有江苏中能资金链紧张的因素存在。”中投顾问能源行业首席研究员姜谦透露，多晶硅现货价格已从2008年的480美元/公斤的峰值跌至2009年4月的80美元/公斤，目前更是在70美元/公斤之下，“以目前的多晶硅现货价格，对于国内厂商来说已经接近成本，更别提有巨额的利润，中能硅业也不例外”。
前述权威人士感慨，冲刺纽交所失败之后，大家对于协鑫能源并购江苏中能就有所预感。其原因在于，江苏中能的扩张速度极快，其一期工程只需要17个月时间建设，二期更减至10个月左右，随后三期于2008年底即迅速上马，“在业内是绝对的黑马，但也留下了一个迅速扩张中的资金‘饥渴症’”。
事实上，除却多晶硅生产之外，江苏中能正积极将业务领域向产业链下游硅片、电池片、组件、光伏系统、太阳能发电站等领域延伸，其目标是成为全面发展的综合性光伏产业公司。
江苏中能副总经理马平表示，该公司计划在未来四五年在欧美国家有所布局，“希望通过在美国及欧洲的开发、建设，使得协鑫光伏从一个硅材料的供应商，转型为提供光伏发电的绿色能源供应商”。
在上述权威人士看来，仅江苏中能三期多晶硅产能建设需要一百多亿资金，非占据该公司绝大部分股权的朱共山所能独立支撑，加之银行信贷收紧，“要想三期工程顺利运行并产生效益并走向综合性企业，主要还是要借助资本市场”。
拷问199亿港元募资
协鑫能源公告显示，倘是交易完成后，朱共山及其家族等关联人士的持股将由原来的34.47%提升至56.17%。
问题在于，在目前资本市场低迷的行情下，199亿港元的新股发行或许需要投资者的“十分厚爱、高看三分”。据WIND资料显示，港交所前4个多月新股发行仅筹资逾123亿港元。
“朱共山此时将江苏中能纳入协鑫能源棋盘，可以借力当前港交所热捧新能源这个理念。”国泰君安(香港)能源行业分析师王鼐分析，新能源企业在港交所得到数月追涨，以中国电力新能源(00735.HK)为例，其4月8日股价仅为0.355港元，但6月23日最高时涨至0.63港元，涨幅有一倍有余。
263.5亿港元的收购价，对应江苏中能去年底税后净利22.33亿元人民币，已有10.4倍的市盈率。
姜谦表示，倘是以江苏中能年底将达到18000吨的总产能计算，协鑫能源以263.5亿港元收购中能硅业应该是溢价收购。“上市公司保利协鑫按2.5元折让12%，以每股2.2元溢价收购大股东旗下公司资产，就对价而言，这一收购价对于中小投资者来说，并不划算。”
事实上，国内光伏企业所称的产能与产量往往有较大背离，多晶硅企业的产量一般仅为产能的六成左右。以国内最早从事多晶硅生产的四川新光硅业为例，2008年计划产量800吨，为产能的63.49%。
姜谦据此估计，江苏中能虽号称18000吨的产能，产量能达到10000吨已算是不错的数据。
数据显示，江苏大全集团建设规模6000吨/年多晶硅，需要投资60亿元；江西赛维LDK于2007年8月开始斥资120亿元，上马1.6万吨多晶硅项目。
“如果以江苏中能1.5万吨多晶硅产能来看，需要投资112亿—150亿元，即使去除20%的自有资金，仍有近百亿缺口。”前述光伏权威人士告诉记者，多晶硅生产线建成之后，还要花费超过半年的时间来调试产品，“所以一般需要一年半至两年左右的时间才能有规模化效益，而且多晶硅的利润会有一个直线衰减的过程”。
王鼐介绍，目前香港资本市场处于平静期，平均每日仅有500亿-600亿港元的交易量，故此对“电王”朱共山而言，需要以极大的智慧去说服机构或其他投资者接受199亿港元的募资。

朱共山以97亿身家成胡润能源富豪榜首富 2009.11.5
继10月13日《2009海南清水湾胡润百富榜》在北京发布后，其子榜之一的《2009胡润能源富豪榜》也于11月5日在上海发布，这是胡润百富第五次发布“胡润能源富豪榜”。
去年排名18的朱共山今年以97亿财富位列能源榜首富，其下的保利协鑫是太阳能企业；去年排名第三的鲜扬今年以76亿排名第二，其下的恒鼎实业是煤炭企业；去年排名第二的施正荣和排名第九的孙广信今年皆以75亿并列第三，施正荣的尚德太阳能是太阳能企业，孙广信的广汇集团主业之一为天然气。
虽然门槛提高，上升到13亿，但平均财富降低。今年能源富豪榜上榜人数为50人，平均财富为33.6亿，同比下降6.2%，总财富为1681亿。
胡润研究院首席调研员胡润表示：“今年传统能源的表现要比新能源好很多”。
今年能源榜最大的变化为，去年在榜单中大放异彩的太阳能却在今年遭遇滑铁卢，去年的能源首富彭小峰，今年暴跌近75%，只剩55亿居第8位，去年太阳能富豪财富占整个能源榜的一半，而今年只有415亿，只占这个能源榜总财富的24.7%。
从企业总部来看，排在首位的是山西，有12家，广东以7家排在第二，江苏、浙江、内蒙古和香港皆以4家排在第三，而河北以3家排在第四，接下来是黑龙江和北京各有2家，四川、江西、河南、山东、吉林、新疆、宁夏和重庆各有1家。其中山西介休有3名成能源富豪最多的城市。
从各子行业人数上看，经营煤炭的富豪有21位，占据人数首位，经营太阳能的有10位，经营石油的有8位，天然气的有5位，电池的有4位，水电的有2位，而垃圾发电、风能发电和火力发电则各有1位。
煤炭富豪财富有所上升，21位煤炭富豪以636亿占据整个榜单的37.8%。
很多能源富豪都很年轻，比如彭小峰和李新华只有34岁，鲜扬36岁。
在传统能源领域中，民营企业实力明显小于国有控股企业，但在新能源领域中，民营企业则处于领先地位。
能源富豪在政治领域中的话语权略显微弱，50名能源富豪中，只有8名是人大代表或政协委员。是人大代表的有：孙寿宽、何著胜、韩长安、王守彬和靳保芳；是政协委员的有：薛光林、许智明和孙珩超。

朱共山发家史
1996年，朱共山与香港新海康航业投资有限公司共同投资成立太仓新海康协鑫热电有限公司。保利集团的全资子公司“香港嵘高贸易有限公司”持有新海康航业投资有限公司65%的股份——这也是朱在维尔京群岛注册了协鑫集团后，在国内运作的第一个项目。
从这之后，朱共山与协鑫集团的发展也许只能用“不可思议”来形容。2002年---2006年在阜宁投资达3.5亿元建设热电厂等项目。2008年投资12.5亿元在阜宁建设汉德风电项目，目前，该项目一期6条生产线已顺利投产，预计可实现销售15亿元。
短短8年时间，协鑫集团在急速膨胀，内部人称“整个集团规模已经数百个亿”。
目前协鑫集团还在积极拓展新项目的开发，正在苏州市和江浙沪地区参加水务业竞投，而且在香港特别行政区注册成立了协鑫水务集团有限公司。
朱共山在国内运作的第一个项目就是与香港新海康航业公司共同投资成立的太仓热电厂，从某种意义上来说，朱共山的第一次投资就与保利集团合作，而后这种合作也贯穿到他更多的投资上。这个年近半百的江苏盐城人，不仅有着“苏商”的睿智与精明，更有着别人不能效仿的好运气，每每在命运的关键点上得到贵人相助，从而搏得今日的百亿资产。朱共山不仅投资实体，也是个资本运作高手，在政界有着极深的人脉，其经营能力远非一般民营企业家所能及，而在此期间，也形成了协鑫系十分复杂的脉络。2007年11月整合了10家电厂资产的保利协鑫在香港资本市场公开募股。朱共山也被冠以“电王”称号。
2008年7月18日，美国证券监督管理委员会(SEC)已接受了“协鑫硅业”的171份文件。文件显示，协鑫硅业拟在当年8月登陆美国纽交所，发行最高为8.625亿美元的初始股，计划融资8.625亿美元。然而，江苏中能未能赶上中国光伏企业赴美上市“最好时光”。2008年，随着美国道琼斯工业平均指数不断下挫，海外投资者对中国多晶硅概念开始“审美疲劳”，多晶硅产品价格也开始大幅跳水，金融危机的巨大冲击使江苏中能登陆日期一推再推，并最后导致上市未果。冲刺纽交所失败之后，将江苏中能装入保利协鑫曲线海外上市，成为这位资本运作高手的不二选择。
2009年，香港上市公司保利协鑫6月23日宣布，将通过配股、支付现金和发行抵押票据等方式筹集263.5亿港元拿下江苏中能。江苏中能和保利协鑫的实际控制人是同一个人——朱共山。这笔交易其实是一桩内部买卖。这是“电王”朱共山对巨资投资多晶硅行业的冒险式救赎。（朱共山为保利协鑫第一大股东兼主席，而朱本人全资持有的“智悦控股”也是江苏中能的最主要卖家。江苏中能的股权结构相当复杂，共涉及大大小小16家企业，其中朱共山及其家族共持有股江苏中能66.3%的股份，为绝对控制人）。该交易额不单单创造了全球太阳能行业收购案的最高纪录，也是今年以来A股和H股市场的最大收购项目。

五、附件
相关报道：
1、朱共山—互动百科
http://www.hudong.com/wiki/%E6%9C%B1%E5%85%B1%E5%B1%B1
2、保利协鑫能源主席兼首席执行官朱共山简介—滚动新闻—新浪财经—新浪网
http://finance.sina.com.cn/roll/20091013/23466834434.shtml
3、朱共山—中国成功创业者—创业百科—这里网
http://wiki.ujelly.org/index.php?doc-view-11333