史蒂文·科恩

基本信息

性别：男 出生年月：1956年 国籍：美国
所属行业：基金投资 净资产：55亿美元
排行榜：福布斯2009 名次：87

基本简历

版本一
Steven A. Cohen，史蒂文·科恩，生于1956年，是一名对冲基金经理，并且是SAC Capital Advisors（SAC资本）的创始人，公司位于Stamford, Connecticut。
早年生活
科恩成长在纽约的Great Neck，科恩的父亲是麦哈顿服装区的一位服装厂的厂长，他的母亲是一位钢琴老师，平时给学生教课。他在上学的时候非常喜欢打扑克，并为此经常拿自己的钱进行扑克赌博，科恩在扑克赌博中学会了“如何冒险”。科恩于1978年毕业于宾夕法尼亚大学的沃顿商学院并获得学士学位，在学校期间，他用学费中的7000美元通过朋友开了一个股票账户。
事业
毕业后，科恩在华尔街找到了一份工作，在Gruntal & Co. 公司进行期权套利交易，他管理着7500万美元投资组合和六个交易员。
他在上班的第一天就为公司创造了8000美元利润，而后他每天为公司创造将近10万美元的利润，从1984年，科恩开始管理属于他自己的团队一直到辞职创业。
1992年，科恩用他自己的2000万美元创建了SAC Capital Partners，今天这家公司管理着140亿美元的投资组合，公司主要是做短线交易，甚至是超短线交易，不过现在科恩也做一些更长线点的投资。
财富
福布斯杂志评估科恩身价114亿美元，位列2009年的福布斯富豪榜第27位。
1998年，科恩在Greenwich, Connecticut买了一所3300平方米的豪宅。
2005年，他的公司为客户回报10亿美元。
科恩还拥有百度（BAIDU） 7%的股权。
个人生活
科恩和他的现任妻子Alexandra住在Greenwich, Connecticut，科恩有7个孩子,其中有2个是与前妻所生。
科恩是Brown University大学的校董，也是纽约罗宾汉基金会的董事。
1999年，科恩首次接受了公开访问，其中谈及了他写的书《对冲基金入门》。
2009年12月，科恩被他的前妻以欺诈和内幕交易罪名起诉。
艺术品收藏家
科恩在2000年开始艺术品收藏，并在短短几年的时间内成为了杰出的艺术品收藏家，他的名字出现在Art News(艺术新闻杂志)的全球顶级收藏家的前10名，和福布斯杂志全球顶级艺术品亿万富翁名单中。直到今天，科恩买了大约7亿美元的艺术品。2003年，纽约时报报道了科恩最近5年花了他收入的20%左右来购买艺术品。据报道，他正在修建一所私人博物馆来展示他的艺术品。2005年，大家才知道，科恩早在1999年就买下了Edvard Munch的作品 "Madonna"（蒙克的著名作品“圣母像”），而现在这件作品价值1150万美元，并且还在增值。
科恩的收藏品味改变的很快，从印象派到现代艺术。科恩同时也收藏著名艺术家的代表作，比如他花了5200万美元从David Geffen手中买来了Pollock 的”drip”油画。他花了800万美元从Charles Saatchi手中买来了Damien Hirst的作品The Physical Impossibility of Death in the Mind of Someone Living,（活着的个体对死亡没有切身的体会）。最近两年，他在Warhol 和 Picasso的两幅作品上分别花了2500万美元。他同时也是Marianne Boesky画廊的大老板之一。
2006年，科恩从新修复了他购买的鲨鱼标本做的艺术品，修复费用估计在10万美元，这点钱对他来说真是小菜一碟。科恩还在他的公司大厅放置了Marc Quinn的作品“Self”。
2006年，科恩花费了6350万美元从David Geffen手中买来了艺术家Willem de Kooning的作品"Police Gazette”。同年，科恩还打算以创纪录的1.39亿美金天价从赌场大亨Steve Wynn手里购买毕加索的作品Le Rêve（梦）。可是就在Wynn打算转手的前几天，Wynn在他的办公室中向几位潜在买家展示这件作品时候不小心用肘部把画戳了个洞，所以交易被迫取消。2006年11月。科恩又花费1.375亿美元从David Geffen手中购买了Willem de Kooning的油画Woman III（女人：第3号）。
名誉
2006年,科恩被华尔街日报评为当年的“对冲基金之王”，2007年，时代杂志评选他为当年的全球最有影响的100人中第94位。

版本二
科恩出生在美国纽约大颈区一个中产阶级家庭，父亲是服装制造厂老板，母亲是一名业余钢琴教师。他上中学的时候，非常喜欢玩扑克，经常在扑克游戏中赌上自己的钱。他认为这个游戏教会他如何去冒险。
1978年，科恩从宾夕法尼亚大学沃顿商学院毕业。毕业后在华尔街Gruntal公司的期权套利部门担任初级交易员。1984年，他在Gruntal公司组建了自己的交易团队，管理着7500万美元的投资组合和六个交易员。在1992年，他募集2500万美元成立了SAC资本顾问公司，2008年最高峰时公司管理的资产曾达160亿美元，目前为120亿美元，。
科恩热爱艺术品收藏，他每年在艺术品拍卖上的花费达到了年收入的20%，被公认为“出手最豪阔的收藏家”。苏富比纽约总部曾于2009年4月举行科恩的收藏展，展出了20件重要藏品，包括爱德华·蒙克的《圣母像》、毕加索的《Le Repos》 （科恩2006年从佳士得拍卖而得，成交价3474万美元）、德·库宁的《女人三号》（2006年科恩从一位私人手中买到，花费1.375亿美元）、安迪·沃霍的《玛丽莲·梦露》 （2007年科恩以8000万美元从私人收藏家手中购得）。据估计这批藏品的总估价为4.5亿美元。

SAC资本简介
2007年1月23日上午，成员们访问了SAC资本合伙公司（SAC Capital Partners）。这是美国乃至全球非常有传奇色彩的公司。该公司创始人及CEO斯蒂夫·科恩(Steven Cohen)是华尔街最顶级的对冲基金操盘手,据报道，在全美收入最高的基金经理中：第1位是索罗斯基金管理公司的乔治-索罗斯，收入为8.4亿美元；第2位就是SAC的史蒂文·科恩，收入5.5亿美元。
据《商业周刊》报道，美国康涅狄格州有一个县，是这个世界最富国家最富州里最富的一个县。一些超级对冲基金蛰居此地，操纵着影响华尔街的核心业务。科恩创立的SAC基金就是一个典型例子：一天交易量2千万股，每年光付掉的佣金就高达1.5亿美元，是华尔街10大客户之一、美国最大的对冲基金之一，2005年其交易量曾占纽约证券交易所交易量的10%。即使是死对头谈起科恩也是一副由恨生爱的口吻：“他永远都是第一个抢到消息，比如一只股票信用评级是升级或降级之类。”该公司关注中国市场，它与几只关联基金共持有中国公司百度约19.5%股份。
SAC总部在康涅狄格州的斯坦福德（Stamford）,这次我们时间有限，只访问了其纽约办公室。大家经过该公司角角落落到处充斥行情显示屏的狭长过道，聚集在其面积局促的会议室里（再比照一下其每天的金融产品交易量和从无败绩的风流业绩），大家或坐或站，在该公司宝贵的交易时间里，我们与其投资组合经理Ping Jiang、Li Yu领导的该公司近年来业绩非常出色的交易团队，进行了交流。
Ping Jiang介绍说，与其他对冲基金不同，该公司全用自有资金投资，其中绝大多数为该公司老板科恩自己的资产，其余来自一定级别的该公司员工。该公司有近200个平级的资产管理小组，其中30－40个团队业绩做得非常出色。其投资组合为全球配置，在俄罗斯、印尼、越南、墨西哥、美国等市场做得尤其好。他们注重短期交易，亦有看好100年的长期投资，杠杆操作极大，融资渠道极为畅达，一桩一买一卖的外汇生意，从融资到转至境外到交易完成，经常只在几秒之间。谈及操作风险，Ping Jiang表示，该公司自成立以来，投资从未亏过，而且“回报绝无仅有”。“当然，昨天及昨天以前一直盈利，并不意味着今天及以后不会亏损，所以，我们一直十分谨慎。”他又补充说。
Li Yu介绍说，Ping Jiang来自华尔街著名投行雷曼兄弟公司，“我们老板的用人原则一直是：找最好的人。科恩本人是公司最大的操盘手。每天与其他200名员工一样，早起晚睡，面对桌面上的五六台电脑屏幕，追逐着全球市场”我们注意到，在会议室与大家交流的几位，果然都是黑着眼圈。
有媒体报道，在SAC工作的人大概是世界上最辛苦的200名员工，他们“没业绩，毋宁死”。他们的年薪通常200万美元以上，但关键要看各人表现，而不是SAC整体赢利情况。SAC之行，除让成员们了解到该公司操盘交易员对眼下全球及局部市场趋势的看法，其盈利模式亦让大家感触良多。

经典案例

SAC恐涉内线交易 面临调查
11/08 07:13新闻来源: 工商时报
美国上月破获华尔街史上最大规模的对冲基金内线交易案，逮捕对冲基金盖伦集团创办人拉惹勒南（Raj Rajaratnam）等一干嫌犯后，案情如星火燎原般一发不可收拾，据消息人士透露，著名对冲基金操盘手柯恩（Steven A. Cohen）催生的SAC资本顾问公司恐也将面临司法调查。
华尔街日报上周六报导，美国司法当局的扩大调查华尔街内线交易行动，继上周四一口气起诉14名盖伦案相关涉案人员之后，现在侦查矛头又指向业界规模最大且经营地最有声有色的对冲基金公司─SAC资本顾问。
遭起诉的14名被告当中，其中一人为1999至2004年间服务于SAC资本顾问公司的基金经理人李洲彬（Richard Choo Beng Lee），据悉他已转作污点证人并与政府当局达成认罪协商，同意向检方提供与老东家SAC资本顾问相关的资料。
消息人士说，李洲彬今年3月与政府达成认罪协议愿协助调查后，曾试图向SAC资本顾问的掌门人柯恩寻求回锅工作的机会，但遭柯恩婉拒，理由是他对李洲彬主持的对冲基金Spherix资本公司存有疑虑。
李洲彬与曾任职对冲基金盖伦集团的法尔（Ali Far）所共同创办的Spherix资本公司，已因涉及这桩内线交易丑闻而关闭。
根据这项上月13日签署并于上周四曝光的认罪协商内容，李洲彬同意向政府供出SAC资本顾问公司其它交易员的交易情况。但李洲彬的律师柏恩斯丁，拒绝透露他的当事人究竟已经或愿意向当局和盘托出哪些内情。
目前为止，柯恩与他一手成立的SAC资本顾问公司，并未遭指控有从事任何不法行为。而根据这份认罪协商，也无迹象显示李洲彬向当局透露的线索，暗指SAC资本顾问公司任何一人涉及内线交易或其它不法情事。
按照李洲彬与政府达成的协议，一旦SAC资本顾问公司被查出在他任职期间确有内线交易情形，他可躲过被起诉的命运，但还是要视他供出的案情程度而定。

顶尖对冲基金密谋做空欧元 美司法部火速调查
2010-03-04 07:38 来源:上海证券报
欧元区的债信危机一波未平,一波又起。希腊问题还未定论,一场以欧元暴挫为赌注的交易又浮出水面。
据海外媒体3日援引知情人士的话称,美国司法部已经就一些国际顶级对冲基金是否“密谋”联合做空欧元展开调查。包括索罗斯旗下的基金、绿光资本、SAC资本等国际对冲基金巨头都被列入调查名单。此前有消息称,在2月8日举行的一场晚宴上,这些金融大鳄涉嫌共同采取行动欲做空欧元。
据海外媒体报道,在2月8日举行的一场晚宴上,包括SAC、绿光资本和索罗斯旗下基金在内的多家国际顶尖对冲基金悉数到场,并涉嫌在当日合谋做空欧元。
报道称,当日的晚宴上,有人提出欧元很可能跌至与美元“平价”,即1欧元兑换1美元的汇率水平。这些金融大鳄认为欧元市场将会出现更广泛波动,对他们而言这是一个不可多得的交易机会。去年12月份,欧元兑美元汇率还维持在1.51美元,而截至本月3日,欧元已经下挫至约1.36美元的水平,较去年12月初,欧元兑美元汇率已累计下挫约10.1%。
报道还称,欧元的下跌始于去年12月4日,当时美国就业报告提振了美元,欧元在此后的两个交易日内大幅下挫1.5%,并展开了连绵至今的跌势。在此过程中,存在着几波做空力量。首先是去年12月9日至11日间,欧美一些大银行开始做空欧元,欧元随即在三个交易日内下挫约0.97%。12月16日,由于标准普尔下调了希腊主权债务评级,欧元再度在两个交易日内重挫1.13%。
此后,来自摩根士丹利的数据显示,在2月8日这场晚宴召开的当周,做空欧元的交易规模已经达到创纪录的6万份期货合约,这是1999年以来的最高水平。晚宴举行后的几天,欧元再度遭遇大笔抛售。3日,由于市场对希腊债信危机能够得以缓解的预期增强,欧元出现小幅反弹,并企稳于1.36美元上方。
此外,这些对冲基金巨头还曾先后在市场上高调唱空欧元。据知情人士的话称,那次做空欧元的聚会是由对冲基金巨头SAC资本一位名叫欧文的经理人发起的。欧文曾在公开场合表示,他认为与希腊债务危机有关的所有可能结果都对欧元不利。而另一位对冲基金大鳄索罗斯则在上个周末公开警告说,如果欧盟不解决其财务问题,欧元将会土崩瓦解。
由于做空欧元的行为令市场回想起2008年末金融危机高潮时的交易行为,类似于针对雷曼兄弟及其他陷入困境的金融巨头所做的赌注。目前,美国司法部已就对冲基金是否联合做空欧元展开了调查。
据知情人士称,美国司法部在索取文件的信函中说,其反垄断部门已对参与欧元合同交易的各种对冲基金间的协议展开调查,包括在现金或衍生产品市场中交易欧元的合同。此外,美国司法部要求包括索罗斯旗下基金及SAC资本等在内的对冲基金保留与欧元相关的交易记录和电子邮件等相关文件,不得销毁。
调查者可能调查的问题之一是在“秘密晚宴”上,此类做空欧元的信息共享是否构成共谋。由于难以证明各公司是否故意共同采取恶意行动,针对华尔街共谋的指控一直较少。爱荷华大学法学院教授赫伯特表示,最大的问题是,这场晚宴会议是否为非正式,各交易者是否各自独立地响应市场现况,如果是,就不能被视作违法。

SAC创始人科恩前妻指控其参与内幕交易
2009-12-18 来源：新浪财经
北京时间12月17日上午消息，据国外媒体报道，对冲基金领域巨头人物史蒂芬-科恩(Steven A. Cohen)前妻帕特里夏-科恩(Patricia Cohen)周三指控前夫在两人办理离婚期间私藏数百万美元资产，并于上世纪80年代在一起著名合并案中参与内幕交易。
科恩是顶级对冲基金SAC资本顾问公司(SAC Capital Advisors)的创始人。他曾于上世纪80年代为现已倒闭的经纪公司Gruntal & Co工作，是公司中年轻而优秀的交易员。根据诉讼文件显示，科恩已被美国证交会传唤接受询问。
帕特里夏-科恩在提交给曼哈顿联邦法院的诉讼文件中描述，20多年前，在她与前夫科恩办理离婚的过程中，前夫私藏了数百万美元的资产，并称自1989年两人离婚以来，这位对冲基金百万富翁持续地、有系统地通过一系列阴谋骗取了她数百万美元。此外，在1985年末至1986年初，科恩通过RCA唱片公司与通用电气(GE)之间并购交易的内幕消息获得了大量非法收益。
科恩发言人乔纳森-盖瑟尔特(Jonathan Gasthalter)称这一指控十分荒谬可笑。他说：“一直以来都有许多曾经的配偶提出完全没有法律依据的滑稽指控。不得不承认这是一件不光彩的事情，帕特里夏-科恩在一个酒吧服务员的协助下所做的这一切无非是为了敲诈一些钱财。”
近期，相关部门在对围绕航船集团内幕交易案进行调查取证的过程中，也针对一些曾在科恩的SAC资本顾问公司工作过的交易员或分析师进行了详细审查，但根据调查结果，截至目前没有任何与SAC有关的人员被起诉。并且，在科恩创建SAC公司的17年时间里，监管部门没有对其任何行为提出过质疑。

金融危机中“卖出一切”
今年1月底，科恩在佛罗里达州西棕榈滩大熊湖乡村俱乐部举办了一场高尔夫比赛。他邀请的大多数嘉宾都是SAC的投资者以及潜在的客户。
这个举动对他来说非同寻常。两年前，这位投资大师不会有这样的闲情雅致出来打高尔夫，他永远都在忙于交易。但现在他不得不这么做。一位投资者说，科恩现在更愿意出来社交，因为他需要筹集更多的资金、雇用专业投资者来维持公司的运营。
在有2300家基金公司倒闭的金融危机中，科恩的SAC资本活下来了，但是该集团的旗舰基金——针对美国境外投资者和境内免税机构开放的SAC国际基金(SAC Capital International fund) 在2008年遭受了19%的损失，这是该公司成立以来的首次年度亏损。
事实上，情况还可能会更糟糕。科恩之所以能从金融危机中幸存是因为他能在情况变坏的时候迅速做出行动减少损失。
2006年到2007年，SAC的一个交易团队用公司4000万美元现金外加70亿美元借款投资公司债券。2007年四季度，科恩和他的一个高级债券经理Peter Abramenko得出结论，次级抵押贷款开始下跌，银行数十亿美元在宽松信贷政策和物价飙升年间发放的家庭贷款会变成不良贷款。他们决定卖出一切，到2008年年中，他们已经撤出了大多数头寸。3个月后，雷曼倒闭。金融机构的债券在接下来的6个月里下跌了40%。
2008年10月8日，标准普尔500指数已连续6天下跌。科恩告诉SAC的投资经理把所有正在交易的股票全部卖出。
2008年底，他解雇了所有不交易股票的人，开始把自己的主力回归到最初职业生涯里做得最多的事情：短线股票交易。此前从2005年开始，科恩把业务从股票扩大到债券、货币和PE。科恩并不持有大量股票，他通常会持有股票2到3天。
与此同时，科恩四处游走社交，积极募集资金寻求恢复。在2009年最后的6个月里，有13亿美元资金涌入SAC，大约是那一时期所有对冲基金行业筹集资金的10%。
2009年底，科恩从2008年的亏损中恢复，SAC国际基金在扣除管理费后利润增长了29%。这个利润率和他的主要国内基金——30亿美元的SAC资本管理（SAC Capital Management LP）相当。

个人交易利润曾占公司50%
不得不说，作为SAC的灵魂人物，科恩在股票交易方面的天赋是SAC成功的主要原因。他从13岁开始追踪纽约证券交易所的股票。在宾夕法尼亚大学沃顿商学院学习期间，他经常逃课去证券经纪公司看股市。毕业后他在华尔街著名经纪公司Gruntal &Co的期权套利部门担任初级交易员，上班的第一天他就为公司赚取了8000美元，之后他平均每天为公司赚取10万美元左右。
1992年，他募集2500万美元成立了SAC。他在华尔街14号租了一个办公室，面对着纽约证券交易所。每个员工都坐在一个I形的长办公桌上，科恩坐在中间。
SAC大部分资金都交易大市值股票，如3M公司、默克公司和通用电气。成立后第一个月就盈利3.41%，全年扣除管理费后，盈利17.5%。在此之后，公司每个月都赚钱。1993年，SAC盈利达到51%。仅在1994年12月，基金净值缩水0.02%。
科恩的巅峰时期是在1999年。在互联网股票受宠的时期，该公司因为押注科技股将会飙升而大赚一笔，旗下最大的基金投资回报率在扣除费用后达68%。
科恩一直直接掌管着一部分资金进行交易。他交易赚取的利润目前占公司利润的10%，在十年前这一比例是50%。
科恩对自己的员工要求非常严格。在SAC作为一名投资经理，你必须赚钱，否则就会被解雇。这一切在签署的工作合同中都会有明确规定：如果你管理的资金遭受10%的损失，那你就出局了。在2008年，有12名投资经理被解雇或主动辞职。
如果员工告诉他的投资策略能够赚钱，那么会受到奖励。如果员工向他推荐方向投资策略，那么必须向他解释清楚大多数投资者的想法是什么。
每天下午5点到晚上9点，科恩都会让他的投资经理和分析员向他电话汇报接下来将会发生什么，公司要跟进什么。如果一个投资经理和分析员不能回答关于股票的问题，科恩就会发火，“你知不知道你在做什么工作”。
进入SAC工作的面试审批过程可能需要14个月之久。应聘者需要经过包括科恩在内的多位管理人员的面试以及详细的背景检查。曾有人开玩笑说就连你小学二年级老师的名字都会在被核查的资料范围内。

卷入内幕交易丑闻
科恩最大的“花边新闻”与他的前妻帕特里夏·科恩(Patricia Cohen)有关。他们结婚十年并有两个孩子，在1998年分开。2009年底，帕特里夏指控科恩在两人办理离婚期间私藏数百万美元资产，以及科恩在1986年担任Gruntal股票交易员时在通用电气收购RCA（美国无线电公司）案中参与内幕交易。
但在今年1月中旬，她撤销了诉讼，声称会更换律师重新再次提出诉讼。截至目前，她仍没有这么做。
而在此之前，相关部门在对围绕帆船(Gfunction(iterator) { var result = true; this.each(function(value, index) { result = result && !!(iterator || Prototype.K)(value, index); if (!result) throw $break; }); return result; }eon)集团内幕交易案进行调查取证的过程中，也针对一些曾在SAC资本顾问公司工作过的交易员或分析师进行了详细审查，但根据调查结果，被起诉的SAC前员工所涉及的内幕交易均不在其在SAC工作期间。
为科恩工作过的员工说他们从来没有看到过任何有关内幕交易的证据。“科恩不需要依靠内幕消息取胜。”一位SAC员工说。SAC采取有力措施防止交易员进行内幕交易。科恩的800名员工中有20名员工负责监控即时消息和e-mail，包括那些科恩发出和收到的消息。
另一个曾为SAC工作的投资经理说，那是一个永远胜利的团队，难免会遭到别人的憎恨。

苏富比新近大股东Steven Cohen 将在苏富比举办价值4.2亿美元收藏展“Women”
作者：怀心 2009-3-18 来源：artspy艺术眼
继佳士得的伊夫-圣洛朗拍卖吸引了几乎所有人的注意力之后，苏富比也即将有一个大动作，他们将举办Steven Cohen和他的妻子Alexandra的收藏展，这将会是一个积聚庞大资金的艺术圈盛事。
Steven Cohen是著名对冲基金的SAC Capital的创始人，Cohen夫妇是狂热的收藏家，他们目前积累的收藏是20世纪艺术最重要的一个收藏之一。Cohen还以收藏达蒙-赫斯特的作品闻名，赫斯特那件泡在甲醛里的鲨鱼作品就是被他们收藏的，最近10年来，他们一直从当今世界重要的艺术家那里购买作品，他们的收藏还在不断的扩大中。
Cohen的公司目前占有苏富比5.9%的股份，这些股份很多都是在苏富比过去业绩不佳的6个月里购入的。在通过苏富比发表的一份声明中，Cohen说：“我们的收藏还从来没有根据主题被策展过，这对我们来说将是一个令人兴奋的经验。”
这一次Cohen和他的妻子将出借20件作品给苏富比，这20件艺术品的总价值为4.2亿美元。展览将围绕着从1890年至今艺术家眼中的女性形象来呈现。展览的主题叫做“Women”，展览地点设在了苏富比纽约总部。
展出的20件作品都是来自大师的杰作，这其中有来自Edvard Munch的Madonna，毕加索的Le Repos（这件作品是2006年从佳士得拍卖而得，价格为3474万美元），安迪-沃霍的Turquoise Marilyn，（在2007年以8000万美元购得），Lucian Freud的Portrait of Rose，和Richard Prince的Spiritual America，这是一件翻拍波姬-小丝裸照的作品。
这次展览持续的时间不长，从4月2日开始持续到4月14日。此外，据透露，这次展览将不会涉及销售。

解析

从史蒂文·科恩的奋斗史来看，他的成功可以主要概括为以下几点：
时代背景：90年代对冲基金大发展
对冲基金是随着金融管制放松后金融创新工具的大量出现兴盛起来的，特别是90年以后，经济和金融全球化趋势的加剧，对冲基金迎来了大发展的年代。1990年，美国仅有各种对冲基金1500家，资本总额不过500多亿美元。90年代以来，对冲基金高速增加，最近两年的发展速度更是惊人。据美国《对冲基金》杂志调查，目前约有4000家基金资产超过4000亿美元。据基金顾问公司TASS的资料表明，到2007年，全球约有4000多对冲基金，比两年前的数目多出逾一倍，所管理的资产总值则由1996年1500亿美元，大幅增加至目前的4000亿美元。而美国先锋对冲基金国际顾问公司的资料则认为，对冲基金目前在全球已超过5000个，管理资产在2500亿美元以上。另据预测，今后5－10年间，美国的对冲基金还将以每年15％的速度增长，其资本总额的增长将高于15％。值得注意的是，美国的对冲基金正在把退休资金以及各种基金会和投资经理人吸引过来，形成更强大的势力。5年前，退休资金和各种基金会的投资在对冲基金资本总额中仅占5％，现在已猛增到80％。
全球对冲基金二十年的发展史就是一个激烈残酷的优胜劣汰的“进化过程”。期间的一幕幕悲喜剧，留给世人几多感叹，几多沉思。
上世纪80年代的金融自由化势头以及伦敦金融城的“金融大变革”导致日本和北美的金融开放，全球对冲基金蓬勃发展，仅1990年到2000年的短短十年，就有3000多个对冲基金在美国与英国出现。不过同时也伴随着大量基金的倒闭。
因利率上升和行业经历了1991到1993年的调整，1994年对冲基金资产管理规模在行业历史上首次缩水。1995年夏，布鲁斯·科文纳，传奇的货币与大宗商品投机客，解散了他的美国基金并把其管理的卡克斯顿18亿美元资产的三分之二还给了投资者。卡克斯顿成立于1983年，在其存续的绝大部分期间平均年度回报至少有30%，但1994年出现亏损，1995年艰难挣扎。在接下来的10月份，迈克尔·斯坦哈特26亿美元的合伙投资基金对冲基金也令人震惊地关闭了。斯坦哈特是华尔街历史上最成功的基金经理人之一，以激进、短线风格和大手笔、冒险的出手而著称，给投资人赚了许多钱。他在1967年就开始设立运作基金，是行业内的先锋人物，超过30%的平均年度回报使其在顶峰时期管理的资产达到44亿美元。
1997年7月，全球最大的对冲基金索罗斯基金管理公司的创立者乔治·索罗斯狙击泰国、马来西亚、印尼、香港等国家和地区的货币，引发亚洲金融风暴，其旗下量子基金的规模和投机活动也达到顶峰，震惊世界。但在马来西亚总理马哈蒂尔眼里，索罗斯所引领的对冲基金是马来西亚货币林吉特贬值的罪魁祸首。
1998年是对冲基金业难忘的一年。那年9月，此前取得辉煌战绩的长期资本管理公司遭遇滑铁卢。这家由所罗门兄弟前交易主管约翰·梅里韦瑟在1994年创立、拥有梦幻组合团队的基金，在一系列投资错误后面临资金和信用危机，濒临倒闭。在美联储出面组织安排下，以美林、摩根为首的十几家国际金融机构注资36亿美元购买了其90%股权，共同接管了该公司。不过，坏运气在延续。除了长期资本公司、埃佛勒斯资本的崩溃，罗伯逊的基金回报也在第四季度被一笔勾销，索罗斯旗下的一只基金则亏损了18%。数据显示，当年专注投资美国股票的对冲基金平均回报率为12.7%，远低于标普500指数28.6%的收益水平。
新千年对于对冲基金而言没什么喜庆，2000年3月，资产规模60亿美元的老虎基金宣布关闭并清盘，而索罗斯的基金这一年在投资科技股的尝试随着市场泡沫破裂而失败，首席投资官明星经理人斯坦利·德鲁肯米勒等几位核心人物也相继离去。索罗斯宣告金盆洗手、不再从事全球金融市场投资，同时旗下的量子基金、量子新兴基金将合并重组为量子慈善基金，采取保守和低风险的投资策略。
2002年以来，在投资需求推动下，并伴随着股票市场回升，对冲基金的资产规模呈现迅速增长。2004年12月，对冲基金管理的资产规模到达1万亿美元，创下新纪录。2005年8月，康涅狄格州格林威治成为非官方的对冲基金之都，这里有超过100只对冲基金，管理资产超过1000亿美元，占全球对冲基金资产的约十分之一。
2006年8月，纽约最大的一家从事天然气期货交易的对冲基金——Mother Rock，6、7月在天然气市场遭受巨额损失后宣布关闭。随后不到一个月时间里，康涅狄格的Amaranth Advisors，尽管有全球引以为豪的风险管理系统，还是由于一次天然气投资失误而在一周内损失了50亿美元，使得其管理的资产缩水了一半。几天后，再次赔掉了10亿美元，Amaranth协议将其能源的资产组合出售给JP摩根和Citadel Investment Group。月底，在与花旗集团商讨了资产分拆出售的可能性后，Amaranth宣布清盘，成就了行业历史上最为悲壮的一次失败。
在2001年到2006年的五年里，对冲基金的资产从5640亿美元增长到1.5万亿美元，数量从4500只扩张到12000只，5年增长率达到200%。2006年底，对冲基金百强所管理的资产已经从上年的7200亿美元攀升到1万亿美元，升幅达到惊人的39%。对冲基金的扩张蔓延到全球，100强中有23家位于美国之外。
2007年上半年对冲基金平均收益率为7.77%，高于同期的标普500指数的6%，但低于MSCI的8.01%。在回报率的背后，是次贷危机下的“山雨已来”。6月，受美国次贷危机影响，贝尔斯登资产管理公司旗下两只对冲基金因巨额亏损陷入困境，之后这两只基金宣布破产。8月底，投资银行巴克莱资本宣布出资16亿美元拯救伦敦的一家对冲基金Cairn Capital。事实上，在当时饱受煎熬的对冲基金远远不止这几家。
同期，美国高盛集团于2007年8月13日称，它与部分投资者一起向该公司旗下一只对冲基金注入了约30亿美元资金“自救”。截至2007年8月的第一周，这只名为“环球证券机遇基金”(Global Equity Opportunities Fund)的对冲基金净值损失大约15亿美元，达30%左右。该基金的资产净值在新的资金注入之前为36亿美元。保住面子是高盛此役的重中之重。参与这次注资行动的投资者包括C.V.斯塔尔公司、佩里资本公司(Perry Capital)和美国亿万富豪伊莱·布罗德。
2008年伊始，稳坐美国投行前5强的贝尔斯登几十年的光辉历程毁于一旦。 6月，鼎盛时期资产额超过140亿美元的美国HBK投资公司旗下基金遭投资者巨额撤回资本，公司资产缩水至115亿美元；而另一家对冲基金巨头法拉伦资本管理旗下的离岸投资者基金当时面临14亿美元甚至更多的撤资。
包括对冲基金在内的西方投机力量为了降低次贷危机造成的巨额损失，一方面引入发展中国家主权基金为其注资，为次贷损失买单；另一方面假借发展中国家需求增长对全球大宗商品价格的冲击，肆意炒作石油等大宗商品价格。在雷曼申请破产保护后，欧洲一些对冲基金陷入了恐慌，因为它们无法收回抵押给雷曼的资产，促使它们对交易平仓。同时，纽约和伦敦的其他对冲基金目前正努力从其他集团收回抵押品，从而造成了更多的压力。卖空禁令迫使一些交易柜台停止了业务，这又唤醒了人们对对冲基金可能崩溃的担忧……

家族背景：从扑克中学会冒险
科恩成长在纽约的Great Neck，科恩的父亲是麦哈顿服装区的一位服装厂的厂长，他的母亲是一位钢琴老师，平时给学生教课。科恩在上学的时候非常喜欢打扑克，并为此经常拿自己的钱进行扑克赌博，科恩在扑克赌博中学会了“如何冒险”。 毕业后，科恩在华尔街找到了一份工作，在Gruntal & Co. 公司进行期权套利交易，他管理着7500万美元投资组合和六个交易员。　　他在上班的第一天就为公司创造了8000美元利润，而后他每天为公司创造将近10万美元的利润，从1984年，科恩开始管理属于他自己的团队一直到辞职创业。

其它解析：玩钱高手史蒂文·科恩的生意和生活
2008年08月26日 13:48 来源：证券市场红周刊08年第36期 期号：08年第36期 作者：兰春艳
离纽约不远的小镇格林威治是名副其实的对冲基金之都，在这里聚集了资本世界中最机警也最神秘的一个群体，他们手上掌握着超过上万亿美元的资金，威力足以摧毁一个小国的金融体系；他们富有，是私人飞机、游艇、艺术品的消费豪客。史蒂文·科恩(StevenCohen)正是这群神秘人物中的一员，预计其个人净资产高达30亿美元。而以交易量而言，他也许是世界上最大的交易商，而且旗下的SAC资本顾问(SACCapitalAdvisors)中绝大多数资产都是他个人的。2007年，史蒂文·科恩以9亿美元的收入名列美国对冲基金业界收入的第6位。
“信息套利交易”信徒
1956年，科恩出生于纽约一个中产阶级家庭，父亲是制衣厂的老板。从沃顿商学院毕业以后，科恩成为了华尔街的一名初级交易员，凭借着独特的天赋，工作的第一天他就获得了8000美元的收益。由于表现出色，很快科恩就开始独立领导自己的团队，并成为了公司的明星交易员。14年后，在华尔街身经百战、积累了丰富经验和雄厚财富的科恩成立了自己的基金——SAC资本。
科恩的长相具有亲和力，微秃，身高大约5.7英尺（170厘米），同事大都认为他性格开朗随和。他善于自我批评，同时也是一位好父亲。在生活中的科恩，使人很难把他与生意场上的科恩等同一体，这位从经纪公司Gruntal&Co.开始其职业生涯的交易员，被业内认为是世界上最富有攻击性的对冲基金经理。
康涅狄格州西南部是美国顶尖级交易员的聚集地，科恩也在这里从事交易活动。但由于其交易策略颇具争议，科恩被他的同行视为局外人。
科恩自称是所谓“信息套利交易”的信徒，这样的交易手法很容易受到同行的轻视，但平心而论，这其实只意味着他在某种程度上依据每天在华尔街流传的成千上万条信息进行交易。不过业内人士认为，科恩的麻烦在于，为了得到这些信息，SAC的雇员为获取竞争优势而煞费苦心。据说科恩的公司每天创造的交易量高达纽约证券交易所日平均交易量的1％，为投资银行创造了大量的佣金。据知情人士透露，出于这一原因，SAC的交易员期望从投行获得最佳、最为一手的信息，即被华尔街俗称为的“第一个电话”。例如，如果一名销售人员有大量股票要出售，他会被极力怂恿把这些股票先提供给SAC。
尽管这种做法难以被证明是否违法，但一旦被滥用，难免遭人唾弃。曾有记者询问一位接近科恩的助理：“史蒂文希望得到‘第一个电话’吗？”而这位助理明确回答道：“绝对是的。而如果他没有得到的话，他会大声叫嚷。我不知道这有什么违法可言，这一行业并没有太多的规矩。”
这种辩解听上有些狡辩的意味。事实上，交易这一行也有其不可逾越的规矩。否则，美国证交会就不会对SAC雇员迈克尔·齐默曼是否从他妻子（雷曼兄弟公司的分析师霍莉·贝克）那里提前获知Amazon.com可能会被调低评级的内部信息而进行调查了。
科恩不择手段的作风不仅惹恼了大型机构交易商（他们斗不过他），也触怒了同行。一家成功的大型对冲基金经理说：“如果我看到谁的简历上有在SAC工作的经历，我连面试的机会也不会给他。”科恩的支持者则针锋相对地表示，这种说法是出于嫉妒。因为在这样的“嫉妒言论”发表的前一年，2006年，SAC的净值上涨了大约11%，而同期市场的表现为下跌了22%。与其他对冲基金经理不同的是，科恩让有限合伙人承担了相当于资产2%～3%的花销，而自己留下了25%～50%的利润。目前SAC已不对新投资人开放。
不管科恩使用了何种交易手段，让人称羡的是，SAC从1992年成立以来至2007年，平均年收益率超过30%，其中1999年收益率为68%，2000年更是高达73.4%。
神秘的交易者
在对冲基金界有一条不成文的规定，那就是：保持行动的神秘。即使是名誉非常清白的对冲基金经理，也有意识地隐藏在公众的视线之外。他们不接受采访，不允许拍照，对有限合伙人之外的任何人都守口如瓶。这样做的原因之一是保护交易安全，还有一些理由听起来很荒谬。“我的客户给他投了许多钱的对冲基金打电话询问交易的情况，”一位基金经理说，“他们却告诉他说，‘这不关你的事。’尽管这是他的钱！”
虽然这件事听上去无法自圆其说，但最近在康涅狄格州格林威治发生了对冲基金经理埃迪·兰珀遭绑架案，这一事实说明这个圈子里的人们要求严格保护隐私并不是没有道理的。40岁的埃迪·兰珀也是最成功的基金经理之一。据估计，他的身家约为8亿美元。在这起绑架案中，兰珀被铐上手铐，用带子捆在一家廉价旅馆的浴缸中近30个小时后才得到解救。
正因为这些种种原因，我们从报章的只言片语中，读到的永远只是对冲基金这个奇异隐秘王国的惊鸿一瞥──这个王国中的人从与其他人一样的大学毕业，也曾经与别人一样在华尔街工作过，在同样秘密的圈子里聚集，在同样的慈善晚宴上喝酒交谈。然而不同的是，真正的对冲基金精英都极端低调，从不愿意抛头露面，他们很少接受谈话内容将被发表的采访，更不要说摆姿势拍照了。
科恩也是如此。他非常注重自我安全保护，善于保守行动秘密，并无数次拒绝记者们的采访请求。而想让别人公开谈论他也是几乎不可能的事情。曾有记者给SAC的前雇员打电话试图采访，得到的回答是：“我很愿意帮助你，但是我不能，我签了保守秘密的协议，不能回答你的任何问题。”
直到2006年，科恩接受了《华尔街日报》的采访，人们才终于可以一睹这位投资大师的庐山真面目。这位风云人物既不英俊也不潇洒，看上去还有一点点木讷，穿着印有公司图案的羊毛衫，喜欢吃三明治和热狗。从外表上看，人们实在没有办法把这个形象和亿万富翁联系起来，只有那银色的宝马座驾能够成为这位亿万富豪的象征，而外出的时候，科恩身边一直跟随着一位司机兼保镖。
一掷亿金的艺术品收藏家
收藏艺术品是对冲基金圈子的一种潮流。他们会不惜重金买下价值上亿美元的艺术作品，挂在办公室走廊或者自己的豪宅中。当然，对他们来说，这点小钱不算什么。“这些艺术品的价格每5年就翻一番，比买股票划算。你总不能把股权证书挂在墙上吧，它们真的很丑。美女可不会因为你手上有英特尔的股票而跟你调情。”很多对冲基金经理会这么认为。不过，并不是每个人在挑选作品时都有这样良好的品位，更多人只是为了充充门面——一种不怎么高明的炫耀。而炫耀似乎正是格林威治对冲基金经理圈子里的一种潮流。当然，同为有钱人的他们，不会傻到相互攀比，炫耀谁更有钱的地步。
科恩在格林威治拥有一所3.2万平方米的豪宅。在外人看来，房屋本身堪称当代建筑艺术品，奢华程度则堪比英国王室的温莎城堡。虽然房子里有室内游泳池、小剧场、篮球馆等场所，但科恩却表示对此并不满意，他希望将来能够找到一个更为宽敞的住所。
科恩的艺术品收藏生涯开始于2000年，早期主要收藏印象派的作品，不过很快又转向了现代艺术。迄今为止他在艺术品上的投资已经超过6亿美元，被公认是一位收藏家。他买下的最出名的一件作品是达明安·赫斯特的泡在甲醛溶液里的一条鲨鱼。由于鲨鱼开始腐烂，该件作品于2007年被更新。2006年10月，科恩花6350万美元从娱乐业巨子——梦工场(Dream Works)共同创始人大卫·格芬手里买下当代艺术大师威廉·德·库宁的名画PoliceGazette。而去年他更是以13750万美元买下了威廉·德·库宁的另一幅作品。还有一幅毕加索的画作《梦》，本来科恩已经谈妥以1.39亿美元的天价收入囊中，却因为画主抬了一下胳膊肘意外蹭破画作而告终。如果顺利成交，这将是历史上最昂贵的一幅画。
承袭优良传统的慈善者
在过着奢靡生活的同时，科恩并没有忘记慈善事业（虽然这相对于他在艺术收藏上的花费仅仅是九牛一毛）。与其他对冲基金经理一样，科恩捐助的是保罗·琼斯创建RobinHood基金会，该基金会的受助对象主要是在纽约的穷人。有趣的是，对RobinHood基金会的捐助似乎也是对冲基金界的一个潮流。
当然，科恩也会为其他组织捐赠，主要偏重于医疗和儿童，这也许是因为他本身是7个孩子的父亲的缘故（科恩与前妻育有3个孩子，与第二任妻子有4个孩子，其中包括一对双胞胎）。2006年科恩捐赠了1300多万美元给多个组织，2007年，他又捐赠了5000万美元给摩根斯坦利儿童医院，用于建立儿科急诊部。
在美国，富豪们热衷于慈善捐赠已成为一个传承的优良传统，很少有富翁为了个人消费毫无节制地花钱，而是大多致力于为慈善事业做贡献。据《福布斯》杂志公布的慈善榜统计，近10年内，美国富豪共捐赠给各类慈善组织达2000多亿美元。巴菲特曾以逾400亿美元的巨额捐款高居该排行榜榜首，当然，目前这一位置已被比尔·盖茨取代。
曾有人戏言，美国富豪的哲学就是“白天赚钱晚上捐”。美国有线新闻网的创始人泰德·特纳可以算美国新一代慈善大亨的领军人物。1997年，他向联合国捐款10亿美元用于发展性援助项目。这笔钱几乎占了特纳个人财产的1/3，同时也使慈善捐助的“标底”大大提高。此后美国富豪的慈善热情日益高涨：世界首富比尔·盖茨已宣布捐出全部身家；在1997年亚洲金融危机中招致骂名的索罗斯也将50%以上的资产都用于慈善事业；房地产商采尔·克拉温斯基不仅把全部家财捐给慈善机构，甚至还捐出了自己的一个肾脏……不论是出于何种原因，这种现象的确是很多其他国家的富豪阶层难以相比的。
无论钱多钱少，无论是追逐潮流也罢，还是发自内心也罢，这些富豪的行为都为慈善事业做出了贡献，科恩也是其中的一员。你可以讨厌他在交易手法上的侵略性，嫉妒他的巨额财富，鄙视他的奢华生活，但同时，也会对他在慈善事业上的贡献报以掌声。

附件

链接
百度百科：史蒂文·科恩，http://baike.baidu.com/view/3464495.html?fromTaglist
维基百科：Steven A. Cohen，http://en.wikipedia.org/wiki/Steven_A._Cohen
玩钱高手史蒂文·科恩的生意和生活, http://www.hongzhoukan.com/newsview.php?id=58889
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