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柳井正
基本信息
性别：男 出生年月：1949年 国籍：日本
所属行业：服装 净资产：60亿美元
排行榜：福布斯2009 名次：76
基本简历
该公司创建于1963年，拥有著名品牌“优衣库”(Uniqlo)，是日本休闲服装领军企业。2001年第一次进驻海外落户英国，随后在中国、美国、韩国和香港开设“优衣库”服装店。2005年“优衣库”品牌在巴黎成立其第四个设计中心。迅销收购美国和法国的成衣、内衣品牌，同时在日本和其他国家进行品牌推广，无论对“优衣库”自有品牌还是其他品牌(包括在国外购买的品牌)均实行积极发展战略。
学历：早稻田大学经济系
经营成绩：1972年接手营业额1亿日圆的家业，2004年达3400亿日圆，并打造出日本休闲服第一品牌UNIQLO
经营理念：安定才是风险，不成长跟死了没两样
趣闻:优衣库相当于日本的ZARA、H&M。据说日本每3个人就有一件优衣库的摇立绒外套。目前已经在中国开店。优衣库走的价格路线非常平实，在日本属于极为低廉的服装，但曾经和多位大牌设计师合作特别系列。
《福布斯》杂志北京时间2009年2月13日撰文公布了全球最富有的十大CEO，依据为全球CEO所持公司股票截至1月23日的价值。柳井正(Tadashi Yanai)以财富价值60亿美元位列第十位[1]。
2007年《福布斯》全球亿万富豪排行榜，以37亿美元位列第237。
2008年《福布斯》全球亿万富豪排行榜，以36亿美元位列第296。
2009年《福布斯》全球亿万富豪排行榜，以60亿美元位列第76。
2010年《福布斯》全球亿万富豪排行榜，以76亿美元位列第89。
荣誉称号、头衔
柳井正(Tadashi Yanai)，出生于1949年，日本迅销有限公司(Fast Retailing)主席兼首席执行官。
经典案例
拒绝安定 大破大立的大冒险家
柳井正打造出日本第一的休闲服品牌，却在事业高峰，亲自破坏公司原有体制，准备归零出发，向世界挑战。
过去，日本人信奉：”出头的钉子会被搥下去。”但在日本失落的十五年里，有一群平民企业家，他们没有显赫家世与经历，却到处颠覆传统，打破陈规，创造逆势成长奇迹。他们被形容为”出头钉”，也是推动日本再起的民间力量。
柳井正，就是其中一支”出头钉”。他靠著一件四百元的平价休闲服，打造出日本第一大休闲服王国，营收三千四百亿日圆(约合新台币一千亿元)。而他的身价也高达新台币一千亿，是香港思捷(ESPRIT)环球控股董事长邢李火原的一·六倍。
十月六日中午，东京银座，Coach、爱玛仕旗舰店等精品店附近不远，一幢颜色净白、设计典雅的服饰店正筹备开幕前的走秀，亮丽橱窗吸引行人目光，”这里何时开了一家CHANEL(香奈儿)”拎著购物袋的年轻女子疑惑，”咦，这是UNIQLO！”
UNIQLO，一件衬衫不到四百元的休闲服品牌，旗舰店却矗立在这个每坪店面租金高达新台币一万元的昂贵地段。站在店前的柳井正神情严肃，检视著这个跟过去仓库风格迥然不同的新店面设计。
过去两个月来，他祭出产品多元化、店面大型化、国际化的展店策略，除了产品样式多元化，自己更马不停蹄到韩国、伦敦、美国、香港、巴黎，主持开店仪式。这一天，他赶回东京，主持全球战略核心——银座旗舰店的开幕，”我们要透过这里，向全世界发送讯息。”柳井正在银座开店，广告和宣传意义，显然大于实际的营运获利考量。
不随波逐流，是柳井正的风格。一九八四年，日本经济还处于繁荣盛世，经济成长率达3.9%，是连续四年中最好的一年，他却选择跳入平价休闲服的市场，强调物超所值、让客户自由选购的概念，颠覆市场，开店就造成轰动，上门的顾客多到必须实施入店管制。
在景气剧降时，一年开三十家分店
但拓展分店时，他却碰到资金筹措的难题。当时，日本法律对创业者并不友善，总计高达60%的法人税、事业税、地方税，再加上必须保留前一年度的一半的纳税额，导致企业的年度获利有九成被卡死，无法用于支应快速扩张。
到一九九一年，日本景气往下急坠，经济成长率从前一年的六%，骤降到2.2%，没有背景，又缺少抵押品的他，无法从银行得到融资。只有推动公司上市，才能取得需要的营运资金。为了达到快速上市的目标，他设下每年新增三十家分店，三年后总店数破百，然后申请上市的激进策略。
当召集员工说完未来目标时，全部人大吃一惊，”不可能！”每个员工心里浮现大问号。当时日本景气急速降温，已经陆续有企业撑不住倒闭，若在此时逆势扩张，一旦失败，公司也只有关门一途。
”要替自己设定高目标，如果只求安定，成长必然停滞。”柳井正坚定的回应员工的疑问。他并画出，公司要”每三年成长为原来的三倍”的目标。
拒绝安定成长，也勇于承认失败
柳井正认为，日本中产阶级独特的集团主义倾向，总认为”快速成长不好”、”安定成长才是正途”，尤其景气变差时，更是惶恐谨慎，深怕犯错。但他却认为：”安定才是风险”、”不成长跟死了没两样”。
但是，为上市而冲店数，连平常往来的银行却开始犹豫，拒绝他的融资，甚至劝他不要再开新店，好好以稳定经营的方式来管理公司。
”莫名其妙，”柳井正说，认为自己借钱缴利息，跟银行是商业往来关系，但当时的银行借钱给企业，却摆出高姿态，只要企业听话，当经营不顺的时候，就能获得银行金援。
这种银行与企业切割不清的暧昧关系，在不景气后期，特别是在亚洲金融风暴后，最终拖垮了日本的银行业，结果银行一收手，长期倚赖银行，早已失去自主经营能力的企业，一个个走向倒闭的恶运。柳井正反而一路披荆斩棘，不断壮大。
当然，积极扩张过程中，也难免失败。但柳井正和一般日本企业家不同的是，他勇于承认失败，他初次在伦敦拓点、设立安全蔬果连锁店等重大计画，都不成功。不过，一旦发生实务未达设定目标，他不会抱著再等等看的侥幸心，而是迅速止血疗伤，避免伤口扩大。
柳井正的成功关键在于提供低价格、高质量的产品，为了达到此目标，他将生产移到中国，只将设计中心留在日本。为了确保质量，他也将日本技术导入当地工厂，同时为了便于达到一致性的标准，他将一度膨胀到一百四十家的代工厂，缩减到约四十家。
这套生产与设计中心分离的方式，曾获得趋势大师大前研一的赞美，呼吁日本企业应该向他学习。
不讲究资历辈分，只问实力至上
柳井正敢拚、不怕失败的根源，来自他对企业经营的理念，原本就与日本传统思考背道而驰，传统日本观念相信，企业是存在的实体，只要能挤进企业，安稳工作，自然就能跟著成长的神话。
柳井正却认为，企业是无常的，无法永续经营的可能性很大，是因为先有了商业机会，创造出热门产品，顺利集资，因此有了企业存在的必要，一旦这些条件消失，企业可能转瞬瓦解。
因此，当日本企业还在讲究排资论辈、重男轻女的时代，柳井正在人事管理上，已经采取完全的实力主义，男女平等，员工年轻而有活力，平均年龄仅三十岁。年逾四十，刚到公司未满一年的营销经理内田文雄，已是少数高龄员工，他的直属上司比他年轻将近十岁，而担任执行董事兼营运本部长的若林隆广，不过三十七岁。
高龄五十六岁的柳井正，三年前原本以年岁渐高，无法全力冲刺，而将营运长职位交卸，准备逐步淡出，但三年下来，公司营运却未达他设定的高目标，因此他又回锅，并毫不避讳地直言，”我要找的不是有受薪阶级心态的经营者，而是有创业性格的经营者。”
不过对于亲手挑选的继任者未达目标，柳井正也相当自责，并有深刻体悟，”失败不是问题，没有人承担失败责任才是问题，”为了再次创造三倍式跳跃大成长，他重回第一线，将这家营益率还在19%高水平的公司，进行组织大改造，并设下重赏严罚的新奖酬制度，”要让接班人在成功时，也能享有跟创业者一般的高报酬。”
十五年不景气，将许多企业埋入历史烟尘，连山一证券、SOGO百货等知名企业也难逃厄运，但UNIQLO却从29家，成长到突破650家，营业额从72亿日圆，飙高到2004年的3400亿日圆。
柳井正：用便宜好货做好民众品牌
2003年，日本电子商务网页的“年度点击率调查”曾冒出一匹“黑马”，刚登录的“UNIQLO.COM”紧跟在雅虎、乐天之后，一露面就跃居第三位。这种势头不仅在网络界，整个经济界都为之震惊。他们经销的单一款式、单一价格1900日元(日本工薪族平均日工资约1.5万日元)的休闲装借虚拟网络经销，竟掀起一股狂潮。这个传播于流通业的热门网页已成了日本的时代宠儿，它的主人就是“快捷零售(frist retailing)”公司的社长、人称“休闲装大王”的柳井正。
管理：不会游泳的人就让他们沉下去
现年51岁的柳井长得其貌不扬，加上一身休闲装，一点都不显眼，但“才智不可貌相，海水不可斗量”，由他掀起的一场着装革命，让人们有机会认识了这位声名显赫的企业家。去年，他的公司出售了3亿件休闲装，也就是说日本的1.2亿人口，男女老幼人均超过两件。日本是一个看重品牌的国家，可是柳井正只花了 3年时间就能让国民相信：便宜也有好货。
柳井非常自信企业是可变的，前面的人描绘远景，后来人就要追赶这一目标。按计划，今年夏天要推出111家分店，另关闭30家；明年再推出120家，关闭40家，扩充的同时，关闭计划也一样公开，这里面另有一种含义。对于快捷零售来说，关闭分店不是禁忌，开、关结合，事先公布，目的就是敦促店长们随时保持忧患意识，关对他们来说是家常便饭，并不是不吉利，碰不得，一家分店如果经常处于防守状态，那么离关门就不远了。这是他们首创的经营模式。在快捷零售“ 什么事也不用干，等于进了保险箱”这类观念绝不允许存在。去年的员工大换血，在上市企业中也是很少见的。柳井奉行的铁腕政策，加上经营战略的对立，致使很多资深管理者离开了快捷零售，取而代之的却是一批批年轻骨干，比如东京大学毕业的经济学博士、从美国归来的芝加哥大学的硕士以及在著名顾问公司麦肯锡工作过的智囊人才等一大批中坚力量，他们不断创新，把老店变成了生机勃勃的新型企业。“不会游泳的人，就让他们沉下去好了。”这是快捷零售公司本部外墙上的企业口号，这种强烈的字眼渗透着企业的风格。开创“微软”帝国战舰的比尔盖茨也有他的口号，他的本部外墙上的“CAMPUS”，也正体现着微软科技前沿的风格。
市场：满足国民基层要求，做好民众品牌
设置“明星店长”是快捷零售的人才战略。九洲最大的商业街位于福冈市天神，最初那里没有分店，福冈市上津店的弥永利司原来供职于一家大牌超市，他充满自信地毛遂自荐，后来真的当上了天神分店店长。柳井以每月10家分店的速度扩展经营规模，显然人手不足问题越来越突出了。他觉得，没有决断力，凡事都仰仗本部的店长太多，这样就无法跟上变革的形势，这时天神店长出现了，而且不负社长厚望，后来当上了UNIQLO的明星店长。通常情况下，店长接受统领一个地区的头目的指挥，而这个弥永所担任的天神店长却直接归副社长指挥，员工教育、商品的结构皆自行安排，采购、经销都由自己承担责任。报酬按销售额比例计算，绝对实行成就主义，收入上的差距最多时达2倍。“所以，决定自己收入的是消费者，这也是快捷零售奉行‘顾客至上’的最好体现。”弥永笑着说，但目光十分认真。
最初，消费者反映“以谁都可以穿用的休闲装为经营目标，不过是便民店。”对UNIQLO反应冷漠，可是没有多久，这个便民店就对名牌发起了冲击。“再靓的牌子也总有一天会让人厌倦，这是品牌货的最终命运。”柳井不追逐一时性的流行，而力求满足来自国民基层的需求，他把自己重新定位在民众这个品牌上，休闲所针对的目标是谁都可以用的日常穿着款式规格，是基础服饰，而基础就是必需品。这种与生活紧密相连的休闲装不会有过时的那一天，向着这一目标，公司就能永不停摆。价廉物美的休闲装“UNIQLO”是Unique(独一无二)和Clothing(服装)这两个词的的缩写，同它的品牌名称一样，柳井真的做到了独一无二。日本的CM综合研究所负责收集民众对电视、网络广告的反映，将民众的好印象及购买欲望以“CM效果”的形式做量化处理后定期发布，其中，快捷零售在服装流通类广告中独树一帜。
目标：对手是国际名牌“GAP”
快捷零售的服装店从1997年的5家增加到现在的487家，从像贝纳通这样的名牌服装店那里抢走了很大的市场份额。公司的利润从1998年的165亿日元增加到2000年的1000亿日元，2001年估计将高达1500亿日元。对日本的竞争对手来说，柳井正可以说是无往不胜，他的公司在本国的利润3年来增加了9倍。
对于将来的发展柳井指出：用1年时间再推出100家分店、3亿件产品，两年后销售额达到5000亿日元，把UNIQLO打造成国民的品牌。市场不仅限于国内，还要打入欧美市场，竞争对手就是年销售额1万亿日元的国际名牌“GAP”。如此扩张路线并非痴人说梦，因为，作为发展规划的第一步，他们的销售利润已超过了位居日本零售业榜首的伊藤洋华堂(Ito-yokado)公司。
从小服饰店老板到UNIQLO创办人
金融海啸使得全球许多富豪资产大缩水，日本也因此出现新的首富－－柳井正。他创造的UNIQLO品牌已成为日本人的骄傲，而成功的关键就在改变，不畏失败。
根据美国《富比世》最新的统计，二○○九年日本第一大富豪是柳井正，也就是迅销（Fast Retailing）公司会长（董事长）兼社长（总经理），他从○八年的第六名跃为第一，身价六十一亿美元，比一年前成长了十四亿美元。
经过金融海啸的冲击，富豪们哀鸿遍野，去年日本第一大富豪任天堂会长山内溥的资产七十八亿美元，今年锐减为四十五亿美元，而柳井正，资产却逆势增加两成。此外，产业能率大学在○八年底对五一五名企业经营者进行”年度最佳社长”问卷调查，也由柳井正拿下第一。
不只当日本休闲服代名词 更在风暴中逆势成长
柳井正是谁？许多人对这个名字或迅销这家公司可能没什么概念，不过，提到这家公司的主要品牌”UNIQLO”（优衣库），就恍然大悟：”就是每次去日本都被一大堆人指名带货的那个平价名牌”。
日本一家网络公司今年初对一万四千人（三十到五十岁受访者约占七成）的调查结果显示，近九成的人买过UNIQLO的产品，超过半数受访者最常去的休闲服饰店是UNIQLO，它在日本受欢迎的程度可见一斑。
柳井正进入小郡商事第十二年，八四年六月二日，开了第一家UNIQLO，不过当时的名称是”Unique Clothing Warehouse”。当年，日本流行设计师品牌的商品，但是价格居高不下，柳井正想开一家让青少年也买得起的休闲服饰店。而且只要商品像书店一样齐全，销售就能采取自助式，消费者买起来没有压力，卖方也可以节省成本。
柳井正选定广岛市中区袋町开这家店。因为担心场面冷清，开幕前透过电视、广播、发传单等方式宣传，结果当天早上六点开幕前就有人排队等候。因为来店的人数太多，当地广播电台播报店内人潮汹涌的新闻，柳井正竟然在接受采访的时候说：”非常抱歉，现在来排队可能进不了店里，所以请大家不要来。”
关于店名，柳井正认为太长让消费者不容易记住，因此决定缩短为UNICLO。但是后来在香港登记时，承办人却错写成UNIQLO。意外的，大家发现Q这个字看起来反而比较有型，于是决定日本店面全都改名为UNIQLO。
不自满于热卖 更要不断开发新商品
为了具体表现行动方针，九一年柳井正把公司名称由小郡商事改为迅销，表示要迅速销售，公司并于九四年在广岛证券交易所挂牌。其实UNIQLO这个品牌在日本全国暴红，是九八年的事。因为当年十月UNIQLO推出刷毛材质的新商品，又轻又暖、颜色齐全又有速干性，更重要的是只要一九九○日圆，那一年，这项商品狂销二百万件，九九年卖出八五○万件，二○○○年更大卖二六○○万件。
UNIQLO对于新商品的开发一直不遗余力。除了刷毛材质外，○七年和东丽公司合作开发出全新的发热保暖Heat Tech材质，让大家不必在寒冷的冬天穿得又多又笨重，○八年冬季卖出了二八○○万件。
事实上，这项商品早在○三年就问世，但当时商品缺乏设计感，柳井正并不急于让它上市，而是再度发挥一胜九败的尝试精神，逐年不断改良商品，陆续添加抗菌、伸缩等功能，并且大大提高设计感，让女性穿了看起来也不会像欧巴桑。
柳井正说：”畅销商品不是一朝一夕就产生的，它是同一件商品经过多年改良而得的。确定这是好商品之后，公司就积极宣传。”由此，也能更精准的解读何谓一胜九败，九败之后所累积的胜利果实，必将卯足全力使其极大化。
刷毛商品大成功，并不表示UNIQLO从此一帆风顺，没有多久，UNIQLO开始陷入成长停滞期。”成功总是会让人变得胆小、保守，而这也是企业走向僵化的开始。”柳井正事后检讨，当时因为生意太容易做，开门就会有进帐，员工变得象是自动贩卖机一样，只顾补货，缺乏创新动力。在他看来，UNIQLO当时的成长停滞，就是因为过度陶醉在成功的假象中。
不满足于日本的成功 决定进军时尚重镇
为突破保守心态，柳井正决定挑战国际化，○一年UNIQLO在伦敦设点，○二年在中国上海设店。目前在香港、韩国、美国和法国都有店，今年四月九日还在新加坡开第一家店。另外为提高品牌认知度，特别在伦敦和纽约开设全球旗舰店，第三家旗舰店预定今年秋季出现在巴黎。
柳井正还有另一个身分，就是软件银行的外部董事。他和软件银行社长孙正义在同一年股票上市，两人都是媒体宠儿，也都在遭遇多次困难后，持续创新，而成为国际知名企业，因此特别惺惺相惜。
孙正义回忆，当年软件银行股价高的时候，各方人士都来巴结，但二○○○年左右股价大跌时，出席酒会大家却都躲著孙正义，不然就是冷冷丢出一句”不会所有事情都那么糟的”，不晓得是在鼓励或者挖苦。”但是柳井正，他很诚恳地跟我说，『软件银行将来很有机会。我会帮你加油。』他是少数鼓励我的经营者之一。”
在柳井正的定义中，”大企业的门槛是一兆日圆”，所以他定下了二○一○年成为一兆日圆企业的目标。迅销○九年八月为止的营业额目标是六二七○亿日圆，距离一兆日圆还有一段距离，不过柳井正说：”购并一家营业额二、三千亿日圆的企业就能达成。”金融海啸后，连优质企业都遭遇经营困难的难题，柳井正打算趁这个绝佳时机，挑出合适的购并对象。
○八年八月底为止，迅销的营业额为五八六四亿日圆，UNIQLO品牌约八百家店，加上g.u.、Foot Park等品牌，则有一九五八家店，他个人资产也已超过ＧＡＰ创立者Donald Fisher家族的五十一亿美元。对于现在的成功，柳井正说：”我刚开始以为这一辈子只会把这家店经营到营业额二、三十亿日圆，有三十家店左右。当然我也有过梦想，成为欧美那样几千亿日圆规模的零售制造业也不错。”
美国总统欧巴马的”改变”让全世界的人发现新希望，事实上，柳井正的企业理念一直也就围绕在”改变”两个字——改变服装，改变常识，改变世界。
不断改变意味著不断尝试，不断尝试也就难免会遭遇失败，对照当今这个令人挫折的大环境，柳井正的一胜九败哲学，颇可放在心中。
解析
从柳井正的财富发展史来看，他的成功可以主要概括为以下几点：
时代环境：
柳井正出生于1949年，正好是日本战后10年重建期，当时的日本百废待兴，日用品严重缺乏，很多食品、服装、日用品企业在此期间诞生，1960年代到1980年代，是日本高速发展的“黄金时代”，日本的资本在全球范围扩张，优衣库也在此期间蓬勃发展，并且在欧美也开拓了业务。然而自从“广场协定”签署之后，日本的钢铁、汽车等出口依赖型产业严重滑坡，金融、房产业一蹶不振，奢侈品的销量大减。优衣库则因为平价的产品和内销为主的市场策略，受到经济衰退的影响相对较小，并且很快复苏过来，继续扩大营业网点，成为日本的著名服装品牌。
服装世家
柳井正出身于”服装世家”，不少亲戚都在九州或山口县经营服装店，他的父亲柳井等，也在一九四九年开了一家男装店”小郡商事”，主要卖的是西装，很多客户都是希望穿得体面的银行或证券业人士。六四年，这家店由个人持有改为小郡商事股份有限公司。
柳井正有一个姊姊，两个妹妹，身为家中独子，他受到父亲特别严格的要求和深切的期待。晚上父亲常常要应酬到很晚，不过就算再晚回家，一旦见到柳井正，也总能找到问题对他开骂，柳井正早睡早起的习惯，大抵就是在这样的环境之下养成的。他的印象中，只有在考上高中和大学的时候，爸爸曾经夸奖过他。
不过柳井正在自己的书中也提到：”当时我觉得爸爸只会骂我，但现在想起来，那可能是在激励我。”从小他父亲就要他”当第一名，什么第一都可以”，这个观念对他日后拓展事业有很大的影响。也因此九九年他父亲去世时，柳井正在丧礼上泪流满面地对著遗照说：”爸爸是我这一生最大的竞争对手”。
柳井正小时候的绰号叫”山川”，因为别人说”山”，他偏要说”川”，其实也不是一定要跟别人唱反调，但就是想展现和一般人不同的自己。高中毕业他决定离开家里，特意报考东京的大学，也顺利地展开四年独自在东京求学的生活。毕业后进入著名的百货卖场佳世客（JUSCO），待了不到一年，觉得好像找不到明确的方向和目标，于是辞职，一九七二年回老家准备结婚、继承父业。
- “一胜九败”的经营哲学
基于佳世客的工作经验，柳井正觉得小郡商事的商品摆设、流程等效率太差，因此虽然有获利，但很难赚大钱。年轻气盛的他，开始用自己的方式管理这家店，只是这么一来，老员工当然无法接受，于是相继离职，六名员工最后只剩一人留下来，从进货、整理库存、销售、打扫，两个人包办所有工作，每天都忙翻了。
在柳井正的自我解读当中，这段最忙碌的日子，却成了他日后成功的最大关键。”创业不需要有什么特别的资质。我认为几乎所有人都能创业，重要的是自己做做看。不论失败几次都不气馁地持续挑战，在这样的过程中，就能培养出一位经营者。”隐隐的，柳井正著名的”一胜九败”哲学正在成形，”重点在于尝试，错了也没关系，错九次，就有九次经验。”
所有大小事都亲力亲为，自己思考，自己行动，这正是做生意的基本原则。现在他看一个人的穿著，可以一眼看出他穿哪一个尺寸的衣服，腰身大概多少。这种功力，就是他不断尝试错误、并且记取经验之后的结果。
现在看柳井正似乎非常风光，但他○三年出书时，把书名订为《一胜九败》，因为做十次新的尝试，会有九次失败。在他的观察中，一些成功的经营者甚至尝试一百次只有一次成功，经营本身就是错误尝试的累积，失败是家常便饭。
- 其它解析
2009年日本的首富是柳井正，身价61亿美元。柳井正是靠服装行业这个传统行业登上了日本首富的宝座，因此这个案例是十分值得研究的，对于价值投资者而言，这是具有时代指标意义的一种标杆企业。笔者抛砖引玉地提出一些看法：
参考一：柳井正崇尚“一胜九败”的经营哲学。柳井正发现，一些成功的经营者甚至尝试一百次只有一次成功，经营本身就是错误尝试的累积，失败是家常便饭。“重点在于尝试，错了也没关系，错九次，就有九次经验。”笔者认为，“一胜九败”是创新型企业的基本特征，而价值投资的基本形态也进入到“类风险投资”时代，巴菲特投资比亚迪是一个具有风向标意义的投资事件，投资哲学应该转向“一胜九败”的投资哲学，这是未来真实的投资世界形态。
这里面产生一个很基本的问题：“一胜九败”的投资哲学如何做好资金管理。如果管理不好那将是“百战百败”。笔者认为传统的巴菲特式的价值投资是一种“九胜一败”的投资哲学，和“一胜九败”的投资哲学是完全互补的。这构成了一个完整的价值投资体系。巴菲特式的价值投资并不容易掌握，但属于投资的基石，用最稳定的投资赢利模式去支撑最具风险的投资。这将巴菲特式的价值投资大大推进了一步。
参考二：生活必需品行业更容易产生“赚钱机器”。为什么在服装这样的传统行业产生了柳井正这样的成功案例。柳井正说：“我们选择了休闲服这种与人们生活息息相关的行业，服装造就了时尚业广阔的发展空间，同时服装也是生活的必需品。在这个基本领域，我们一步一个脚印，靠着一件一件衣服卖出去，这样一步步走到今天，通过每一个销售的过程让消费者得到满足。” 柳井正的优衣库和西班牙的ZARA是非常类似的经营模式，它们都追求“快时尚”：“上货快、平价、时尚的趋势，面向大众成为“赚快钱”的关键，沃尔玛也是如此。”和外贸专家吴东华的观点类似，笔者也认为，这类依靠一流的供应链管理和“快品牌”生存的企业在“后危机时代”更容易获得快速前进的动力。生活必需品行业比高科技行业更有可能产生一大批“赚钱机器”，这是价值投资者需要注意的。
参考三：投资的基本原则依然是“攻守兼备”。价值投资者一定不要忽略甚至排斥趋势投资。在一定意义上，趋势投资比价值投资更加重要。尤其在趋势的转折点，趋势带来的巨浪和风险是需要规避的。笔者认为长期投资不是长期持股，不能象巴菲特一样长期沉浸在市场里。空仓的状态应该是常态，轻仓的趋势投资和重仓的价值投资应该形成合理的比例。从本质上，所有的投资者都是贪婪的，而贪婪比恐惧更加致命。空仓是最好的防守。而进攻务必追求效率。
附件
书籍：
全球最富10大CEO出炉
林正峰.拒绝安定 大破大立的新冒险家《商业周刊》第936期
链接：
日本首富柳井正的一胜九败哲学，
gb.chinatimes.com/gate/gb/mag.chinatimes.com/mag-cnt.aspx?artid=360
柳井正：优衣库托起来的日本新首富，
commerce.dbw.cn/system/2009/06/04/000137099.shtml
一胜九败和九胜一败，
www.ltkdj.com/News/szcc/2010/417/10417212023JE1K34E2BGA80FBBHIK8.html
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